Il prezzo di Bitcoin è sotto nuova pressione questa settimana, mentre gli investitori istituzionali inondano il mercato di offerta. I dati mostrano che entità come ETF e società quotate in borsa hanno scaricato l'equivalente del 450% della nuova offerta giornaliera di Bitcoin — circa 2.000 BTC al giorno. Le vendite hanno eroso gran parte dello slancio d'acquisto che aveva mantenuto i prezzi sopra i minimi recenti, e gli analisti che monitorano i flussi on-chain vedono ora un reale rischio di un calo verso $30.000.
Cosa dicono i numeri
Il dato del 450% significa che le istituzioni stanno vendendo quasi cinque volte la quantità di Bitcoin che i miner producono ogni giorno. È uno squilibrio brutale. Anche con occasionali picchi d'acquisto al dettaglio, il mercato non può assorbire una pressione del genere senza cedere terreno. La fornitura giornaliera dal mining è di circa 450 BTC agli attuali tassi di hash; le vendite istituzionali a circa 2.000 BTC al giorno lasciano un vuoto che nessuna domanda attuale riesce a colmare.
Perché gli acquisti istituzionali si sono prosciugati
Gli stessi attori che avevano spinto Bitcoin al rialzo all'inizio dell'anno ora hanno invertito la rotta. Gli ETF che erano stati acquirenti netti per mesi hanno registrato deflussi. I tesori aziendali che avevano accumulato — aziende come MicroStrategy e altre — non stanno più aggiungendo alle loro riserve. Il ritmo dei nuovi acquisti è crollato e, in sua assenza, le vendite appaiono ancora più pesanti. Senza un nuovo catalizzatore, non c'è motivo di aspettarsi un'inversione di tendenza a breve.
Da dove arrivano gli ordini di vendita
Non è un singolo grande attore a colpire l'offerta. I dati mostrano una riduzione diffusa delle posizioni istituzionali. In parte si tratta probabilmente di prese di profitto su posizioni aperte quando Bitcoin era sotto $20.000. In parte potrebbe essere copertura o puro deleveraging. Qualunque sia la combinazione, il risultato è un eccesso di offerta giornaliero che continua a far scendere il prezzo ogni volta che cerca di rimbalzare.
Cosa potrebbe rompere il ciclo
Per fermare il calo, o le vendite istituzionali devono rallentare o deve entrare in gioco una nuova fonte di domanda. Finora non sta accadendo né l'uno né l'altro. Il prossimo grande test è se $30.000 fungerà da pavimento o solo da un'altra tappa nel percorso discendente. Se lo stesso ritmo di vendita continuerà per altre due settimane, quel livello potrebbe essere testato. Non è una previsione — è solo matematica.
