Цена биткоина снова под давлением на этой неделе, так как институциональные инвесторы наводняют рынок предложением. Данные показывают, что такие организации, как ETF и публично торгуемые компании, сбрасывают эквивалент 450% ежедневного нового предложения биткоина — примерно 2000 BTC в день. Продажи подорвали большую часть покупательского импульса, который удерживал цены выше недавних минимумов, и аналитики, отслеживающие ончейн-потоки, теперь видят реальный риск снижения до $30 000.
Что показывают цифры
Цифра 450% означает, что институционалы продают почти в пять раз больше биткоина, чем майнеры производят ежедневно. Это жестокий дисбаланс. Даже при периодических всплесках розничных покупок рынок не может поглотить такое давление без отступления. Ежедневное предложение от майнинга составляет около 450 BTC при текущих хешрейтах; институциональные продажи на уровне примерно 2000 BTC в день создают разрыв, который не заполняется текущим спросом.
Почему институциональные покупки иссякли
Те же игроки, которые ранее в этом году толкали биткоин вверх, теперь развернулись. ETF, которые месяцами были нетто-покупателями, фиксируют отток средств. Корпоративные казначейства, которые накапливали биткоин — такие компании, как MicroStrategy и другие, — не пополняют свои запасы. Темпы новых покупок рухнули, и в их отсутствие продажи выглядят ещё более весомыми. Без свежего катализатора нет причин ожидать скорого разворота этой тенденции.
Откуда идут ордера на продажу
Речь не об одном крупном игроке, давящем на бид. Данные показывают широкое сокращение институциональных позиций. Частично это, вероятно, фиксация прибыли по позициям, открытым, когда биткоин был ниже $20 000. Частично — хеджирование или прямое сокращение кредитного плеча. Какой бы ни была комбинация, результат — ежедневный навес, который сбивает цену каждый раз, когда она пытается отскочить.
Что может разорвать цикл
Чтобы падение остановилось, необходимо либо замедление институциональных продаж, либо появление нового источника спроса. Пока не происходит ни того, ни другого. Следующий большой тест — станет ли $30 000 дном или просто очередной остановкой на пути вниз. Если темпы продаж сохранятся ещё две недели, этот уровень может быть протестирован. Это не прогноз — это просто математика.
