Lo que muestran los números
La cifra del 450% significa que las instituciones están vendiendo casi cinco veces la cantidad de Bitcoin que los mineros producen cada día. Eso es un desequilibrio brutal. Incluso con ráfagas ocasionales de compras minoristas, el mercado no puede absorber ese tipo de presión sin ceder terreno. La oferta diaria de la minería es de alrededor de 450 BTC a las tasas de hash actuales; las ventas institucionales de aproximadamente 2,000 BTC al día dejan un vacío que ninguna demanda actual está llenando.
Por qué se secaron las compras institucionales
Los mismos actores que impulsaron el Bitcoin al alza a principios de año ahora han cambiado de bando. Los ETF que fueron compradores netos durante meses han visto salidas. Las tesorerías corporativas que habían estado acumulando — empresas como MicroStrategy y otras — no están aumentando sus tenencias. El ritmo de nuevas compras se ha derrumbado, y en su ausencia, las ventas parecen aún más pesadas. Sin un nuevo catalizador, no hay razón para esperar que esa tendencia se revierta pronto.
De dónde vienen las órdenes de venta
No es solo un gran jugador presionando la oferta. Los datos muestran una reducción generalizada en las posiciones institucionales. Parte de ello es probablemente la toma de ganancias de posiciones abiertas cuando Bitcoin estaba por debajo de los $20,000. Algo puede ser cobertura o desapalancamiento direct
