מחיר הביטקוין נמצא תחת לחץ מחודש השבוע, כאשר משקיעים מוסדיים מציפים את השוק בהיצע. נתונים מראים כי גופים הכוללים תעודות סל (ETF) וחברות ציבוריות מוכרים שווה ערך ל-450% מהתפוקה היומית החדשה של הביטקוין — כ-2,000 BTC ביום. המכירה שחקה חלק ניכר מהמומנטום של רכישות שהשאיר מחירים מעל השפל האחרון, ואנליסטים העוקבים אחר זרימות על-גבי הבלוקצ'יין רואים כעת סיכון ממשי לירידה לעבר 30,000 דולר.
מה המספרים מראים
הנתון של 450% פירושו שהמוסדות מוכרים כמעט פי חמישה מכמות הביטקוין שהכורים מייצרים מדי יום. זהו חוסר איזון חמור. גם עם התפרצויות מזדמנות של רכישות קמעונאיות, השוק אינו מסוגל לספוג לחץ כזה מבלי לוותר על שטח. התפוקה היומית מכרייה עומדת על כ-450 BTC בקצב הכרייה הנוכחי; מכירות מוסדיות של כ-2,000 BTC ביום מותירות פער ששום ביקוש נוכחי אינו ממלא.
מדוע הרכישות המוסדיות התייבשו
אותם שחקנים שדחפו את הביטקוין למעלה מוקדם יותר השנה התהפכו כעת. תעודות סל שהיו קונות נטו במשך חודשים חוות יציאות. קופות חברות שצברו — חברות כמו MicroStrategy ואחרות — אינן מוסיפות לערימותיהן. קצב הרכישות החדשות קרס, ובהיעדרו המכירות נראות כבדות אף יותר. ללא זרז חדש, אין סיבה לצפות שהמגמה הזו תתהפך בקרוב.
מאיפה מגיעות פקודות המכירה
לא מדובר בשחקן גדול אחד שמכה במחיר ההצע. הנתונים מראים צמצום רחב של עמדות מוסדיות. חלק מזה הוא ככל הנראה מימוש רווחים מעמדות שנפתחו כשהביטקוין היה מתחת ל-20,000 דולר. ייתכן שחלק מזה הוא גידור או הפחתת מינוף מוחלטת. יהיה ההרכב אשר יהיה, התוצאה היא עודף יומי שדוחף את המחיר למטה בכל פעם שהוא מנסה להתאושש.
מה יכול לשבור את המעגל
כדי שהירידה תיעצר, על המכירות המוסדיות להאט או שמקור ביקוש חדש חייב להיכנס. עד כה אף אחד מאלה אינו קורה. המבחן הגדול הבא הוא האם 30,000 דולר ישמשו כרצפה או רק כתחנה נוספת בדרך למטה. אם אותו קצב מכירה יימשך עוד שבועיים, רמה זו עשויה להיבחן. זו אינה תחזית — זהו פשוט חשבון.
