Ціна біткоїна цього тижня знову опинилася під тиском, оскільки інституційні інвестори насичують ринок пропозицією. Дані свідчать, що суб'єкти, зокрема ETF та публічні компанії, скидають еквівалент 450% щоденного нового обсягу біткоїна — приблизно 2 000 BTC на день. Цей продаж підірвав значну частину купівельного імпульсу, який утримував ціни вище нещодавніх мінімумів, і аналітики, що відстежують ончейн-потоки, тепер вбачають реальний ризик падіння до $30 000.
Що показують цифри
Показник 450% означає, що інституції продають майже вп'ятеро більше біткоїнів, ніж видобувають майнери щодня. Це жорсткий дисбаланс. Навіть за наявності періодичних сплесків роздрібного попиту ринок не може поглинути такий тиск без зниження. Щоденний обсяг видобутку становить близько 450 BTC за поточних хешрейтів; інституційний продаж на рівні приблизно 2 000 BTC на день створює розрив, який не заповнюється жодним поточним попитом.
Чому інституційні покупки вичерпалися
Ті самі гравці, які раніше цього року штовхали біткоїн угору, тепер змінили курс. ETF, які місяцями були чистими покупцями, фіксують відтік. Корпоративні скарбниці, що накопичували біткоїни — такі компанії, як MicroStrategy та інші, — більше не поповнюють свої запаси. Темпи нових покупок різко впали, і за їх відсутності продажі виглядають ще більш значними. Без нового каталізатора немає підстав очікувати швидкого розвороту цього тренду.
Звідки надходять ордери на продаж
Це не просто один великий гравець, що продає. Дані свідчать про широкомасштабне скорочення інституційних позицій. Частково це, ймовірно, фіксація прибутку з позицій, відкритих, коли біткоїн був нижче $20 000. Деякі можуть хеджуватися або просто зменшувати кредитне плече. Якою б не була комбінація, результат — щоденний надлишок пропозиції, який щоразу збиває ціну, коли вона намагається відновитися.
Що може розірвати цикл
Щоб падіння зупинилося, необхідно або уповільнення інституційних продажів, або поява нового джерела попиту. Поки що не відбувається ні того, ні іншого. Наступне велике випробування — чи стане $30 000 дном, чи лише черговою зупинкою на шляху вниз. Якщо той самий темп продажів триватиме ще два тижні, цей рівень може бути протестований. Це не прогноз — це просто математика.
