Prețul Bitcoin se află sub o nouă presiune în această săptămână, pe măsură ce investitorii instituționali inundă piața cu ofertă. Datele arată că entități precum ETF-urile și companiile tranzacționate public au vândut echivalentul a 450% din oferta zilnică nouă de Bitcoin — aproximativ 2.000 BTC pe zi. Vânzările au erodat o mare parte din impulsul de cumpărare care menținuse prețurile peste minimele recente, iar analiștii care urmăresc fluxurile on-chain văd acum un risc real de scădere spre 30.000 $.
Ce arată cifrele
Cifra de 450% înseamnă că instituțiile vând de aproape cinci ori cantitatea de Bitcoin pe care minerii o produc zilnic. Este un dezechilibru brutal. Chiar și cu creșteri ocazionale ale cumpărărilor retail, piața nu poate absorbi o asemenea presiune fără a ceda teren. Oferta zilnică din minerit este de aproximativ 450 BTC la ratele actuale de hash; vânzările instituționale de aproximativ 2.000 BTC pe zi lasă un gol pe care nicio cerere actuală nu îl umple.
De ce s-a secat cumpărarea instituțională
Aceiași jucători care au împins Bitcoin mai sus la începutul acestui an s-au inversat acum. ETF-urile care au fost cumpărători neti luni de zile au înregistrat ieșiri. Trezoreriile corporative care acumulaseră — companii precum MicroStrategy și altele — nu își mai măresc stocurile. Ritmul noilor cumpărături s-a prăbușit, iar în absența acestora, vânzările par și mai grele. Fără un catalizator nou, nu există niciun motiv de a ne aștepta ca această tendință să se inverseze curând.
De unde provin ordinele de vânzare
Nu este vorba doar de un mare jucător care lovește oferta. Datele arată o reducere generalizată a pozițiilor instituționale. O parte este probabil realizare de profituri din poziții deschise când Bitcoin era sub 20.000 $. O parte poate fi acoperire (hedging) sau reducerea efectului de levier (deleveraging). Oricare ar fi combinația, rezultatul este un exces zilnic care continuă să împingă prețul mai jos de fiecare dată când încearcă să crească.
Ce ar putea rupe ciclul
Pentru ca scăderea să se oprească, fie vânzările instituționale trebuie să încetinească, fie o nouă sursă de cerere trebuie să intervină. Până acum, niciuna nu se întâmplă. Următorul test major este dacă 30.000 $ va acționa ca un suport sau doar ca o altă oprire pe drumul descendent. Dacă același ritm de vânzare continuă încă două săptămâni, acest nivel ar putea fi testat. Nu este o predicție — este doar matematică.
