Cena Bitcoina znajduje się pod nową presją w tym tygodniu, ponieważ inwestorzy instytucjonalni zalewają rynek podażą. Dane pokazują, że podmioty, w tym ETF-y i spółki publiczne, zrzucają równowartość 450% dziennej nowej podaży Bitcoina – około 2000 BTC dziennie. Sprzedaż ta zniweczyła większość impetu zakupowego, który utrzymywał ceny powyżej niedawnych minimów, a analitycy śledzący przepływy on-chain widzą teraz realne ryzyko spadku w kierunku 30 000 dolarów.
Co mówią liczby
Wskaźnik 450% oznacza, że instytucje sprzedają prawie pięć razy więcej Bitcoinów niż górnicy produkują każdego dnia. To brutalna nierównowaga. Nawet przy sporadycznych wybuchach zakupów detalicznych rynek nie jest w stanie wchłonąć takiej presji bez ustępowania. Dzienna podaż z wydobycia wynosi około 450 BTC przy obecnych współczynnikach hashowania; sprzedaż instytucjonalna na poziomie około 2000 BTC dziennie pozostawia lukę, której żaden obecny popyt nie wypełnia.
Dlaczego zakupy instytucjonalne wyschły
Ci sami gracze, którzy wcześniej w tym roku pchali Bitcoina w górę, teraz zmienili nastawienie. ETF-y, które przez miesiące były netto nabywcami, odnotowują odpływy. Skarbce korporacyjne, które gromadziły Bitcoiny – firmy takie jak MicroStrategy i inne – nie powiększają już swoich zasobów. Tempo nowych zakupów załamało się, a przy jego braku sprzedaż wygląda jeszcze ciężej. Bez świeżego katalizatora nie ma powodów oczekiwać rychłego odwrócenia tego trendu.
Skąd pochodzą zlecenia sprzedaży
To nie tylko jeden duży gracz uderzający w bid. Dane wskazują na szeroko zakrojone ograniczanie pozycji instytucjonalnych. Część z nich to prawdopodobnie realizacja zysków z pozycji otwartych, gdy Bitcoin był poniżej 20 000 dolarów. Część może być zabezpieczaniem lub bezpośrednim zmniejszaniem dźwigni. Niezależnie od składu, efektem jest dzienna nadwyżka, która za każdym razem, gdy cena próbuje odbić, spycha ją niżej.
Co może przerwać cykl
Aby spadek się zatrzymał, sprzedaż instytucjonalna musi zwolnić lub musi pojawić się nowe źródło popytu. Jak dotąd nie dzieje się ani jedno, ani drugie. Kolejnym ważnym testem jest to, czy poziom 30 000 dolarów zadziała jako wsparcie, czy tylko jako kolejny przystanek w drodze w dół. Jeśli obecne tempo sprzedaży utrzyma się przez kolejne dwa tygodnie, ten poziom może zostać przetestowany. To nie jest prognoza – to tylko matematyka.
