Le prix du Bitcoin est sous une nouvelle pression cette semaine alors que les investisseurs institutionnels inondent le marché de l'offre. Les données montrent que des entités, y compris les ETF et les sociétés cotées en bourse, ont déversé l'équivalent de 450 % de l'offre quotidienne de Bitcoin — environ 2 000 BTC par jour. Cette vente a érodé une grande partie de l'élan d'achat qui maintenait les prix au-dessus des récents plus bas, et les analystes qui suivent les flux on-chain voient désormais un risque réel de glissade vers 30 000 $.
Ce que montrent les chiffres
Le chiffre de 450 % signifie que les institutions vendent près de cinq fois la quantité de Bitcoin que les mineurs produisent chaque jour. C'est un déséquilibre brutal. Même avec des poussées occasionnelles d'achats de détail, le marché ne peut pas absorber une telle pression sans céder du terrain. L'offre quotidienne provenant du minage est d'environ 450 BTC aux taux de hachage actuels ; les ventes institutionnelles à environ 2 000 BTC par jour laissent un écart qu'aucune demande actuelle ne comble.
Pourquoi les achats institutionnels se sont taris
Les mêmes acteurs qui ont poussé le Bitcoin plus haut plus tôt cette année ont maintenant changé de camp. Les ETF qui étaient des acheteurs nets pendant des mois ont connu des sorties de capitaux. Les trésoreries d'entreprises qui accumulaient — des sociétés comme MicroStrategy et d'autres — n'ajoutent plus à leurs stocks. Le rythme des nouveaux achats s'est effondré, et en leur absence, les ventes paraissent encore plus lourdes. Sans un nouveau catalyseur, il n'y a aucune raison de s'attendre à une inversion prochaine de cette tendance.
D'où viennent les ordres de vente
Ce n'est pas seulement un grand acteur qui frappe l'offre. Les données montrent une réduction généralisée des positions institutionnelles. Une partie provient probablement de prises de bénéfices sur des positions ouvertes lorsque le Bitcoin était en dessous de 20 000 $. Une autre peut être due à des couvertures ou à un désendettement pur et simple. Quelle que soit la composition, le résultat est un excédent quotidien qui fait baisser le prix chaque fois qu'il tente de rebondir.
Ce qui pourrait briser le cycle
Pour que la glissade s'arrête, soit les ventes institutionnelles doivent ralentir, soit une nouvelle source de demande doit intervenir. Jusqu'à présent, rien de tout cela ne se produit. Le prochain grand test est de savoir si 30 000 $ agira comme un plancher ou simplement comme un autre palier sur le chemin de la baisse. Si le même rythme de vente se poursuit pendant encore deux semaines, ce niveau pourrait être testé. Ce n'est pas une prédiction — c'est juste une question de mathématiques.
