ราคา Bitcoin กำลังเผชิญแรงกดดันครั้งใหม่ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนสถาบันเทขายออกสู่ตลาดเป็นจำนวนมาก ข้อมูลชี้ให้เห็นว่ากลุ่มต่างๆ รวมถึง ETFs และบริษัทจดทะเบียน ได้เทขาย Bitcoin คิดเป็น 450% ของอุปทานรายวันที่ขุดใหม่ได้ — ประมาณ 2,000 BTC ต่อวัน การเทขายนี้ได้กัดกร่อนโมเมนตัมการซื้อที่เคยพยุงราคาให้อยู่เหนือระดับต่ำสุดล่าสุด นักวิเคราะห์ที่ติดตามกระแสบนเชนมองว่า ขณะนี้มีความเสี่ยงจริงที่ราคาจะปรับตัวลงสู่ $30,000
ตัวเลขบอกอะไร
ตัวเลข 450% หมายความว่า สถาบันกำลังขาย Bitcoin เกือบห้าเท่าของปริมาณที่นักขุดผลิตได้ในแต่ละวัน นั่นคือความไม่สมดุลที่รุนแรง แม้จะมีแรงซื้อจากนักลงทุนรายย่อยเป็นระยะๆ แต่ตลาดก็ไม่สามารถรองรับแรงกดดันขนาดนั้นได้โดยไม่ปรับตัวลง อุปทานรายวันจากการขุดอยู่ที่ประมาณ 450 BTC ตามอัตราแฮชปัจจุบัน การขายของสถาบันที่ประมาณ 2,000 BTC ต่อวัน ทำให้เกิดช่องว่างที่ไม่มีอุปสงค์ใดมาช่วยเติมเต็มได้ในขณะนี้
เหตุใดการซื้อของสถาบันจึงเหือดหาย
กลุ่มผู้เล่นเดียวกับที่ผลักดันราคา Bitcoin ให้สูงขึ้นในช่วงต้นปีนี้ ได้กลับทิศทางแล้ว ETFs ที่เป็นผู้ซื้อสุทธิเป็นเวลาหลายเดือนกลับมีกระแสเงินไหลออก คลังเงินสดของบริษัทที่เคยสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่อง เช่น MicroStrategy และบริษัทอื่นๆ ไม่ได้เพิ่มการถือครองอีกต่อไป อัตราการซื้อใหม่ได้ทรุดตัวลง และในภาวะที่ไม่มีแรงซื้อ การเทขายยิ่งดูหนักหน่วงขึ้น หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ ก็ไม่มีเหตุผลที่จะคาดว่าแนวโน้มนี้จะพลิกกลับในเร็วๆ นี้
คำสั่งขายมาจากไหน
ไม่ใช่แค่ผู้เล่นรายใหญ่รายเดียวที่เข้ามากดราคา ข้อมูลแสดงให้เห็นถึงการลดสถานะของสถาบันในวงกว้าง บางส่วนอาจเป็นการทำกำไรจากสถานะที่เปิดเมื่อ Bitcoin อยู่ต่ำกว่า $20,000 บางส่วนอาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงหรือลดเลเวอเรจโดยตรง ไม่ว่าจะเป็นสัดส่วนใด ผลลัพธ์คือภาระส่วนเกินรายวันที่คอยกดราคาให้ต่ำลงทุกครั้งที่พยายามดีดตัว
อะไรจะทำลายวงจรนี้ได้
เพื่อให้การปรับตัวลงหยุดลง จำเป็นต้องให้การขายของสถาบันชะลอตัวลง หรือมีแหล่งอุปสงค์ใหม่เข้ามา ซึ่งจนถึงขณะนี้ยังไม่เกิดขึ้นทั้งสองกรณี การทดสอบครั้งสำคัญครั้งต่อไปคือว่า $30,000 จะทำหน้าที่เป็นแนวรับหรือเป็นเพียงจุดแวะพักระหว่างทางลง หากอัตราการขายยังคงเท่าเดิมต่อไปอีกสองสัปดาห์ ระดับดังกล่าวอาจถูกทดสอบ นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ — เป็นเพียงคณิตศาสตร์
