Peking hat eine neue Verbrauchssteuer auf Solarzellen und Lithiumbatterien eingeführt und damit eine 11-jährige Ausnahmeregelung aufgehoben, die zur Dominanz des Landes in der Fertigung erneuerbarer Energien beigetragen hatte. Die Politik, die ohne Übergangsfrist angekündigt wurde, soll einen Bereinigungsprozess unter den Hunderten von Herstellern in Chinas überfüllten Solar- und Batteriesektoren erzwingen. Die Aktien chinesischer Solarunternehmen stiegen nach der Nachricht, ein Zeichen dafür, dass Investoren erwarten, dass die Steuer schwächere Akteure aussortiert und die Position der größten Hersteller stärkt.
Ende einer langen Ausnahmeregelung
Die vorherige Steuerbefreiung stammt aus dem Jahr 2013, als China seine Solar- und Batterieindustrie noch aufbaute. Damals sollte die Ausnahmeregelung die heimische Produktion fördern und die Abhängigkeit von importierten Komponenten verringern. Im letzten Jahrzehnt wurde China zum weltweit größten Produzenten von Solarmodulen und Lithiumbatterien und liefert etwa 80 % der globalen Solarzellen und einen ähnlichen Anteil der Batteriezellen. Die neue Steuer gilt sofort für beide Produkte, obwohl die Regierung den Steuersatz nicht festlegte und auch nicht angab, ob er für alle Hersteller einheitlich erhoben wird.
Marktreaktion
Trotz der zusätzlichen Kosten stiegen die chinesischen Solaraktien nach der Ankündigung. Anleger scheinen die Steuer als Katalysator für eine Konsolidierung in einem Sektor zu betrachten, der unter Überkapazitäten und geringen Margen leidet. Die führenden chinesischen Solarunternehmen, darunter Longi Green Energy und Tongwei Co., verzeichneten in den Tagen nach der Veröffentlichung der Politik Kursgewinne zwischen 2 % und 5 %. Analysten mehrerer Brokerhäuser wiesen darauf hin, dass die Steuer den Austritt kleinerer, weniger effizienter Produzenten beschleunigen könnte, sodass der Markt einer Handvoll dominanter Akteure mit tieferen Taschen und besserer Technologie überlassen bleibt.
Bereinigung der Branche
Die Steuer zielt ausdrücklich darauf ab, marginale Hersteller zu verdrängen. Chinas Solar- und Batterieindustrie leidet seit langem unter Überkapazitäten, wobei Dutzende von Unternehmen ähnliche Produkte zu hauchdünnen Gewinnspannen herstellen. Die Regierung hat verschiedene Maßnahmen zur Reduzierung der Überkapazitäten ergriffen, darunter Produktionsobergrenzen und strengere Umweltauflagen. Die Verbrauchssteuer fügt eine direkte finanzielle Belastung hinzu: Unternehmen, die die Kosten nicht absorbieren oder an die Kunden weitergeben können, werden wahrscheinlich schließen oder übernommen werden. Die Bereinigung wird voraussichtlich kleinere Firmen am härtesten treffen, insbesondere solche in der Mitte der Lieferkette, wie Zellmontierer und Modulverpacker.
Neugestaltung der Energiemärkte
Die Politik signalisiert auch einen breiteren Wandel in Chinas Energiestrategie. Jahrelang subventionierte Peking die Fertigung erneuerbarer Energien, um eine heimische Industrie aufzubauen und die globalen Kosten zu senken. Nun, da die Industrie ausgereift ist und Überkapazitäten ein anhaltendes Problem darstellen, schwenkt die Regierung auf Qualität statt Quantität um. Die Steuer könnte die Preise chinesischer Solarmodule und Batterien im Ausland erhöhen und den globalen Energieübergang kurzfristig verlangsamen. Sie könnte aber auch andere Länder dazu bewegen, ihre eigenen Fertigungsbemühungen zu beschleunigen und so Lieferketten umzugestalten, die lange von Chinas kostengünstiger Produktion abhängig waren.
Wie schnell die Bereinigung erfolgen wird, bleibt unklar. Die Regierung hat weder eine Frist für die Einhaltung gesetzt noch begleitende Subventionen für betroffene Arbeitnehmer oder Regionen angekündigt. Derzeit beobachtet die Branche, ob die Steuer einheitlich erhoben wird oder ob Ausnahmen für Unternehmen gewährt werden, die bestimmte Effizienz- oder Umweltkriterien erfüllen.
