Pékin a imposé une nouvelle taxe à la consommation sur les cellules solaires et les batteries au lithium, mettant fin à une exonération de 11 ans qui avait contribué à la domination du pays dans la fabrication d'énergies renouvelables. Cette politique, annoncée sans période de transition, vise à provoquer une restructuration parmi les centaines de producteurs des secteurs solaire et des batteries en Chine, très encombrés. Les actions des entreprises solaires chinoises ont augmenté à l'annonce de cette nouvelle, signe que les investisseurs s'attendent à ce que la taxe élimine les acteurs les plus faibles et renforce la position des plus grands fabricants.
Fin d'une longue exonération
L'exonération fiscale précédente remontait à 2013, alors que la Chine construisait encore ses industries solaire et des batteries. À l'époque, cette exonération visait à encourager la production nationale et à réduire la dépendance aux composants importés. Au cours de la dernière décennie, la Chine est devenue le plus grand producteur mondial de panneaux solaires et de batteries au lithium, fournissant environ 80 % des cellules solaires mondiales et une part similaire des cellules de batteries. La nouvelle taxe s'applique immédiatement aux deux produits, bien que le gouvernement n'ait pas précisé le taux ni s'il sera appliqué uniformément à tous les fabricants.
Réaction du marché
Malgré le coût supplémentaire, les actions solaires chinoises ont grimpé après l'annonce. Les investisseurs semblent considérer la taxe comme un catalyseur de consolidation dans un secteur qui souffre de surcapacité et de marges faibles. Les principales entreprises solaires du pays, notamment Longi Green Energy et Tongwei Co., ont vu leurs actions augmenter de 2 % à 5 % dans les jours suivant la publication de la politique. Des analystes de plusieurs courtiers ont noté que la taxe pourrait accélérer la sortie des petits producteurs moins efficaces, laissant le marché à une poignée d'acteurs dominants disposant de moyens financiers plus importants et d'une meilleure technologie.
Restructuration du secteur
La taxe vise explicitement à pousser les fabricants marginaux hors du marché. Les industries solaire et des batteries en Chine sont depuis longtemps minées par une surcapacité, avec des dizaines d'entreprises produisant des produits similaires avec des bénéfices très faibles. Le gouvernement a tenté diverses mesures pour réduire la surcapacité, notamment des plafonds de production et des normes environnementales plus strictes. La taxe à la consommation ajoute un fardeau financier direct : les entreprises qui ne peuvent pas absorber le coût ou le répercuter sur les clients devront probablement fermer ou être rachetées. Cette restructuration devrait toucher le plus durement les petites entreprises, en particulier celles situées au milieu de la chaîne d'approvisionnement, comme les assembleurs de cellules et les conditionneurs de modules.
Reconfiguration des marchés de l'énergie
Cette politique signale également un changement plus large dans la stratégie énergétique de la Chine. Pendant des années, Pékin a subventionné la fabrication d'énergies renouvelables pour construire une industrie nationale et réduire les coûts mondiaux. Maintenant que l'industrie est mature et que la surcapacité est un problème persistant, le gouvernement se tourne vers la qualité plutôt que la quantité. La taxe pourrait augmenter le prix des panneaux solaires et des batteries chinois à l'étranger, ralentissant potentiellement la transition énergétique mondiale à court terme. Mais elle pourrait aussi pousser d'autres pays à accélérer leurs propres efforts de fabrication, remodelant des chaînes d'approvisionnement qui ont longtemps dépendu de la production à bas coût de la Chine.
La rapidité avec laquelle la restructuration se produira reste incertaine. Le gouvernement n'a fixé ni délai de conformité ni annoncé de subventions d'accompagnement pour les travailleurs ou les régions touchés. Pour l'instant, l'industrie observe si la taxe sera appliquée uniformément ou si des exemptions seront accordées aux entreprises répondant à certains critères d'efficacité ou environnementaux.
