Pequim impôs um novo imposto sobre o consumo de células solares e baterias de lítio, encerrando uma isenção de 11 anos que ajudou a impulsionar o domínio do país na fabricação de energia renovável. A política, anunciada sem período de transição, visa forçar uma reestruturação entre as centenas de produtores nos setores superlotados de energia solar e baterias. As ações das empresas solares chinesas subiram com a notícia, sinalizando que investidores esperam que o imposto elimine os players mais fracos e fortaleça os maiores fabricantes.
Fim de uma longa isenção
A isenção fiscal anterior datava de 2013, quando a China ainda estava construindo suas indústrias solar e de baterias. Na época, a medida visava incentivar a produção doméstica e reduzir a dependência de componentes importados. Na última década, a China se tornou o maior produtor mundial de painéis solares e baterias de lítio, fornecendo cerca de 80% das células solares globais e uma parcela similar de células de bateria. O novo imposto se aplica imediatamente a ambos os produtos, embora o governo não tenha especificado a alíquota nem se será aplicado uniformemente a todos os fabricantes.
Reação do mercado
Apesar do custo adicional, as ações de empresas solares chinesas subiram após o anúncio. Investidores parecem ver o imposto como um catalisador para a consolidação em um setor que tem lutado contra excesso de capacidade e margens apertadas. As principais empresas solares do país, incluindo Longi Green Energy e Tongwei Co., viram suas ações subirem entre 2% e 5% nos dias seguintes à divulgação da política. Analistas de várias corretoras observaram que o imposto pode acelerar a saída de fabricantes menores e menos eficientes, deixando o mercado para um punhado de players dominantes com mais recursos e melhor tecnologia.
Reestruturação do setor
O imposto visa explicitamente eliminar fabricantes marginais. As indústrias solar e de baterias da China há muito são afetadas por excesso de capacidade, com dezenas de empresas produzindo produtos similares com margens de lucro muito baixas. O governo já tentou várias medidas para reduzir o excesso de capacidade, incluindo limites de produção e padrões ambientais mais rigorosos. O imposto sobre o consumo adiciona um ônus financeiro direto: empresas que não conseguirem absorver o custo ou repassá-lo aos clientes provavelmente fecharão ou serão adquiridas. Espera-se que a reestruturação atinja mais duramente as empresas menores, especialmente aquelas no meio da cadeia de suprimentos, como montadoras de células e empacotadoras de módulos.
Reconfigurando os mercados de energia
A política também sinaliza uma mudança mais ampla na estratégia energética da China. Por anos, Pequim subsidiou a fabricação de energia renovável para construir uma indústria doméstica e reduzir os custos globais. Agora, com o setor maduro e o excesso de capacidade sendo um problema persistente, o governo está se voltando para a qualidade em vez da quantidade. O imposto pode elevar o preço dos painéis solares e baterias chineses no exterior, potencialmente desacelerando a transição energética global no curto prazo. Mas também pode incentivar outros países a intensificarem seus próprios esforços de fabricação, remodelando cadeias de suprimento que há muito dependem da produção de baixo custo da China.
A rapidez com que a reestruturação ocorrerá ainda não está clara. O governo não estabeleceu um prazo para conformidade nem anunciou subsídios para trabalhadores ou regiões afetadas. Por enquanto, o setor observa para ver se o imposto será aplicado uniformemente ou se haverá isenções para empresas que atendam a certos critérios de eficiência ou ambientais.
