On-chain signals point to accumulation
The report's authors describe a market moving from correction into accumulation. Coins transacted within three months are at multi-year lows, while dormant supply is climbing. That pattern, paired with the sliding equity correlation, suggests holders are sitting on their positions rather than chasing risk-on flows. Bitcoin has spent much of 2026 trading in a range that frustrates both bulls and bears, but the on-chain data leans toward a buildup rather than a blow-off.
" Translation: "Τα on-chain σήματα υποδεικνύουν συσσώρευση
Οι συντάκτες της έκθεσης περιγράφουν μια αγορά που μεταβαίνει από τη διόρθωση στη συσσώρευση. Τα νομίσματα που συναλλάσσονται εντός τριών μηνών βρίσκονται σε πολυετή χαμηλά, ενώ η αδρανής προσφορά αυξάνεται. Αυτό το μοτίβο, σε συνδυασμό με τη μείωση της συσχέτισης με τις μετοχές, υποδηλώνει ότι οι κάτοχοι διατηρούν τις θέσεις τους αντί να επιδιώκουν ροές υψηλού κινδύνου. Το Bitcoin έχει περάσει μεγάλο μέρος του 2026 διαπραγματευόμενο σε ένα εύρος που απογοητεύει τόσο τους ταύρους όσο και τις αρκούδες, αλλά τα on-chain δεδομένα κλίνουν προς μια συσσώρευση και όχι προς μια εκτόνωση.
" Note: "blow-off" translated as "εκτόνωση" (blow-off top). "Bulls and bears" -> "ταύρους και αρκούδες" is standard. Third paragraph: "Fed faces sticky inflation, energy pressure
The Fed's July Monetary Policy Report showed PCE inflation at 4.1% and core PCE at 3.4% over the twelve months through May. The funds rate has sat at 3.50%-3.75% since January. New York Fed President John Williams tied elevated inflation to tariffs, Middle East-driven energy and commodity costs, and demand for goods and electricity from technology investment. June's Summary of Economic Projections already raised the 2026 median PCE forecast to 3.6% and the year-end funds-rate median to 3.8% — up from 3.4% in March.
The timing isn't great for a Bitcoin rally. If the Fed signals another hold or a hawkish lean, the macro headwind could pull crypto lower. But the decoupling data suggests Bitcoin may react differently than it did in 2025.
" Translation: "Η Fed αντιμετωπίζει επίμονο πληθωρισμό και ενεργειακή πίεση
Η Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής της Fed για τον Ιούλιο έδειξε πληθωρισμό PCE στο 4,1% και βασικό PCE στο 3,4% για τους δώδεκα μήνες έως τον Μάιο. Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων παραμένει στο 3,50%-3,75% από τον Ιανουάριο. Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, John Williams, συνέδεσε τον αυξημένο πληθωρισμό με τους δασμούς, το ενεργειακό και εμπορευματικό κόστος που οφείλεται στη Μέση Ανατολή, καθώς και τη ζήτηση για αγαθά και ηλεκτρική ενέργεια από τις τεχνολογικές επενδύσεις. Η Σύνοψη Οικονομικών Προβλέψεων του Ιουνίου αύξησε ήδη τη διάμεση πρόβλεψη PCE για το 2026 στο 3,6% και τη διάμεση πρόβλεψη για το επιτόκιο κεφαλαίων στο τέλος του έτους στο 3,8% — από 3,4% τον Μάρτιο.
Ο συγχρονισμός δεν είναι ιδανικός για μια άνοδο του Bitcoin. Εάν η Fed σηματοδοτήσει άλλη μια διατήρηση ή μια επιθετική στάση, η μακροοικονομική αντίθετη δύναμη θα μπορούσε να τραβήξει τα κρυπτονομίσματα χαμηλότερα. Αλλά τα δεδομένα αποσύνδεσης υποδηλώνουν ότι το Bitcoin μπορεί να αντιδράσει διαφορετικά από ό,τι το 2025.
" Note: "hawkish lean" -> "επιθετική στάση
