Ionic Digital Inc. aloitti kaupankäynnin Nasdaqissa tiistaina 28. heinäkuuta, ja sen osake nousi yli 25 % 50 dollarin avaushinnasta lähes 63 dollariin. Debyytti antoi bitcoin-kaivosyhtiölle implisiittisen arvostuksen noin 2,75 miljardia dollaria. Ionic listautui pörssiin suoralla listautumisella, mikä tarkoittaa, että nykyiset osakkeenomistajat myivät osakkeita suoraan eikä yhtiö kerännyt uutta pääomaa.
Konkurssista pörssiyhtiöksi
Ionic Digital syntyi tammikuussa 2024 Celsius Networkin konkurssista. Se otti haltuunsa suurimman osan Celsius Miningin bitcoin-kaivoslaitteista sekä noin 195 miljoonaa dollaria käteistä ja 540 BTC:tä. Hut 8 hallinnoi alun perin Ionicin kaivoskohteita helmikuussa 2024 solmitun nelivuotisen sopimuksen puitteissa, mutta Ionic purki järjestelyn alle vuodessa. Hut 8 säilytti vähemmistöosuuden.
Yhtiö vuokraa nyt 234 megawatin Cedarvale-laitostaan Länsi-Texasissa tekoälypilvipalveluntarjoaja Nscaleille 10-vuotisella sopimuksella, jonka arvo on noin 2 miljardia dollaria sopimusperusteisia tuloja. Helmikuussa tehty lisäys voi nostaa kokonaissumman 2,6 miljardiin dollariin. Ionic louhii edelleen bitcoineja neljällä toimipaikalla Midlandissa, Texasissa, ja tuotti toukokuussa alle 25 BTC:tä. Yhtiön kassassa on 2 861 BTC:tä.
Teköälyyn kääntyminen muutti tarinan
Ionicin bitcoin-tuotannon odotetaan vähenevän, kun yhä enemmän kapasiteettia siirtyy tekoälyasiakkaille. Tämä on malli, jota muutkin bitcoin-kaivosyhtiöt – Hut 8, TeraWulf, IREN – ovat seuranneet käyttäen tekoälypalvelinten isännöintiä tasoittamaan bitcoinin hinnanvaihteluita. Nscale-sopimus antaa Ionicille vakaan tulovirran, joka ei ole sidottu bitcoinin hintaan, ja sijoittajat tuntuivat palkitsevan tämän ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä.
Ajoituskaan ei ole huono. Bitcoin-kaivosyhtiöt ovat olleet paineen alla puoliintumisen ja nousevien energiakustannusten vuoksi. Taattu 2 miljardin dollarin sopimusperusteinen tulovirta vuosikymmenen ajalta on aivan erilainen tarina kuin pelkkä kaivostoiminnan riskialtistus.
Mitä Celsius-velkojat saavat
Ionicin listautuminen antaa Celsius-velkojille kaupankäynnin kohteena olevan osakkeen yksityisen saatavan sijaan. Tämä on konkreettinen lopputulos konkurssista, joka kesti kuukausia. Velkojat, joilla oli saatavia Celsiusta vastaan, omistavat nyt osakkeita, joita he voivat myydä tai pitää riippuen näkemyksestään yhtiön tulevaisuudesta.
Suoran listautumisen rakenne tarkoittaa, ettei yhtiöön tullut uutta rahaa, mutta se tarkoittaa myös, ettei tapahtunut laimentumista takaajan alennuksesta. Nykyiset osakkeenomistajat – mukaan lukien entiset Celsius-velkojat – saivat täyden hyödyn tiistain hinnannoususta.
Ionic louhii edelleen bitcoineja neljällä toimipaikalla Midlandissa, Texasissa, mutta yhtiö on ilmoittanut, että tekoälypalvelinten isännöinti vie yhä suuremman osan sen kapasiteetista. Nscale-sopimus on nyt suuri tulonlähde. Helmikuun lisäys, joka voi nostaa kokonaissumman 2,6 miljardiin dollariin, viittaa siihen, että molemmat osapuolet näkevät mahdollisuuksia laajentaa suhdetta.
Tällä hetkellä Ionicin pörssiarvo on yli 2,7 miljardia dollaria, kassassa on 2 861 BTC:tä, ja 10-vuotinen sopimus kattaa suurimman osan sen toimintakuluista. Kysymys kuuluu, kuinka nopeasti se siirtyy kaivostoiminnasta tekoälyyn – ja palkitseeko markkina tämän suunnanmuutoksen jatkossakin.
