شرکت Ionic Digital Inc. روز سهشنبه ۲۸ ژوئیه (۷ مرداد) معاملات خود را در بورس نزدک آغاز کرد و سهام آن با جهش بیش از ۲۵ درصدی از قیمت عرضه ۵۰ دلار به حدود ۶۳ دلار رسید. این عرضه اولیه به روش مستقیم (Direct Listing) انجام شد، به این معنا که سهامداران فعلی سهام خود را مستقیماً فروختند و شرکت سرمایه جدیدی جذب نکرد. این رویداد ارزش این شرکت استخراج بیتکوین را حدود ۲٫۷۵ میلیارد دلار ارزیابی کرد.
از ورشکستگی تا شرکت عمومی
Ionic Digital در ژانویه ۲۰۲۴ از ورشکستگی شبکه سلسیوس (Celsius Network) بیرون آمد. این شرکت بیشتر تجهیزات استخراج بیتکوین Celsius Mining را به همراه حدود ۱۹۵ میلیون دلار نقد و ۵۴۰ بیتکوین تصاحب کرد. Hut 8 در ابتدا سایتهای استخراج Ionic را تحت یک قرارداد چهارساله که در فوریه ۲۰۲۴ امضا شد مدیریت میکرد، اما Ionic کمتر از یک سال بعد این قرارداد را فسخ کرد. Hut 8 همچنان سهام اقلیت را حفظ کرده است.
این شرکت اکنون تأسیسات ۲۳۴ مگاواتی خود در سدارویل (Cedarvale) در غرب تگزاس را تحت یک قرارداد ۱۰ ساله به ارزش حدود ۲ میلیارد دلار درآمد قراردادی به ارائهدهنده ابر هوش مصنوعی Nscale اجاره داده است. اصلاحیهای در فوریه میتواند این مبلغ را به ۲٫۶ میلیارد دلار برساند. Ionic همچنان در چهار سایت در میدلند تگزاس بیتکوین استخراج میکند و در ماه مه حدود ۲۵ بیتکوین تولید کرده است. این شرکت در حال حاضر ۲,۸۶۱ بیتکوین در خزانه خود دارد.
چرخش به سمت هوش مصنوعی که داستان را تغییر داد
پیشبینی میشود تولید بیتکوین Ionic با انتقال ظرفیت بیشتر به مشتریان هوش مصنوعی کاهش یابد. این الگویی است که سایر استخراجکنندگان بیتکوین مانند Hut 8، TeraWulf و IREN نیز دنبال کردهاند و از میزبانی هوش مصنوعی برای هموار کردن نوسانات قیمت بیتکوین استفاده میکنند. قرارداد با Nscale جریان درآمد پایداری برای Ionic ایجاد میکند که به قیمت بیتکوین وابسته نیست و سرمایهگذاران در روز اول به آن پاداش دادند.
زمانبندی نیز بد نیست. استخراجکنندگان بیتکوین تحت فشار نصف شدن پاداش (Halving) و افزایش هزینههای انرژی قرار دارند. تضمین ۲ میلیارد دلار درآمد قراردادی در یک دهه، داستانی متفاوت از مواجهه صرف با استخراج است.
آنچه طلبکاران سلسیوس دریافت میکنند
عرضه سهام Ionic به طلبکاران سلسیوس این امکان را میدهد که به جای یک ادعای خصوصی، سهامی قابل معامله داشته باشند. این نتیجهای ملموس از ورشکستگی است که ماهها به طول انجامید. طلبکارانی که علیه سلسیوس ادعا داشتند، اکنون سهامی دارند که بسته به دیدگاهشان نسبت به آینده شرکت میتوانند بفروشند یا نگه دارند.
ساختار عرضه مستقیم به این معناست که پول جدیدی وارد شرکت نشد، اما همچنین به معنای عدم کاهش ارزش سهام به دلیل تخفیف بانک عامل است. سهامداران فعلی - از جمله طلبکاران سابق سلسیوس - از جهش قیمت روز سهشنبه بهره کامل بردند.
Ionic همچنان در چهار سایت در میدلند تگزاس بیتکوین استخراج میکند، اما این شرکت نشان داده که میزبانی هوش مصنوعی ظرفیت بیشتری را به خود اختصاص خواهد داد. قرارداد با Nscale اکنون محرک اصلی درآمد است. اصلاحیه فوریه که میتواند کل مبلغ را به ۲٫۶ میلیارد دلار برساند، نشان میدهد که هر دو طرف برای گسترش رابطه فضای بیشتری میبینند.
در حال حاضر، Ionic ارزش بازار بیش از ۲٫۷ میلیارد دلار، خزانهای شامل ۲,۸۶۱ بیتکوین و یک قرارداد ۱۰ ساله دارد که بیشتر هزینههای عملیاتی آن را پوشش میدهد. سؤال این است که این شرکت با چه سرعتی از استخراج به هوش مصنوعی تغییر مسیر میدهد - و آیا بازار همچنان به این چرخش پاداش میدهد یا خیر.
