Ionic Digital Inc. memulakan dagangan di Nasdaq pada Selasa, 28 Julai, dan sahamnya meningkat lebih 25% daripada harga pembukaan $50 kepada hampir $63. Debut ini memberikan pelombong bitcoin itu penilaian tersirat kira-kira $2.75 bilion. Ionic disenaraikan secara awam melalui penyenaraian langsung, bermakna pemegang saham sedia ada menjual saham secara langsung dan syarikat tidak mengumpul modal baharu.
Dari kebankrapan kepada syarikat awam
Ionic Digital muncul pada Januari 2024 daripada kebankrapan Celsius Network. Ia mengambil alih sebahagian besar peralatan perlombongan bitcoin Celsius Mining, bersama kira-kira $195 juta tunai dan 540 BTC. Hut 8 pada mulanya menguruskan tapak perlombongan Ionic di bawah perjanjian empat tahun yang ditandatangani pada Februari 2024, tetapi Ionic menamatkan perjanjian itu kurang daripada setahun kemudian. Hut 8 mengekalkan pegangan minoriti.
Syarikat kini menyewa kemudahan Cedarvale 234 megawatt di West Texas kepada pembekal awan AI Nscale di bawah perjanjian 10 tahun bernilai kira-kira $2 bilion dalam hasil kontrak. Pindaan pada Februari boleh meningkatkan jumlah itu kepada $2.6 bilion. Ionic masih melombong Bitcoin di empat tapak di Midland, Texas, menghasilkan kurang daripada 25 BTC pada bulan Mei, dan memegang perbendaharaan sebanyak 2,861 BTC.
Peralihan AI yang mengubah cerita
Hasil Bitcoin Ionic dijangka mengecil apabila lebih banyak kapasiti beralih kepada pelanggan AI. Ini adalah corak yang turut diikuti oleh pelombong bitcoin lain — Hut 8, TeraWulf, IREN — menggunakan hos AI untuk melancarkan turun naik harga Bitcoin. Perjanjian Nscale memberikan Ionic aliran hasil yang stabil yang tidak terikat dengan harga bitcoin, yang nampaknya diberi ganjaran oleh pelabur pada hari pertama.
Masa juga tidak buruk. Pelombong bitcoin telah berada di bawah tekanan akibat pengurangan separuh dan kos tenaga yang meningkat. Jaminan $2 bilion hasil kontrak dalam tempoh sedekad adalah cerita yang berbeza daripada pendedahan perlombongan semata-mata.
Apa yang diperoleh pemiutang Celsius
Penyenaraian Ionic memberikan pemiutang Celsius saham yang boleh didagangkan dan bukannya tuntutan persendirian. Itu adalah hasil konkrit daripada kebankrapan yang berlarutan selama berbulan-bulan. Pemiutang yang memegang tuntutan terhadap Celsius kini mempunyai saham yang boleh mereka jual atau simpan, bergantung pada pandangan mereka terhadap masa depan syarikat.
Struktur penyenaraian langsung bermakna tiada wang baharu masuk ke dalam syarikat, tetapi ia juga bermakna tiada pencairan daripada diskaun penaja jamin. Pemegang saham sedia ada — termasuk bekas pemiutang Celsius — mendapat manfaat penuh daripada kenaikan harga pada hari Selasa.
Ionic masih melombong bitcoin di empat tapak di Midland, Texas, tetapi syarikat telah memberi isyarat bahawa hos AI akan mengambil lebih banyak kapasitinya. Perjanjian Nscale kini menjadi pemacu hasil utama. Pindaan Februari yang boleh meningkatkan jumlah kepada $2.6 bilion menunjukkan kedua-dua pihak melihat ruang untuk mengembangkan hubungan.
Buat masa ini, Ionic mempunyai penilaian pasaran awam melebihi $2.7 bilion, perbendaharaan sebanyak 2,861 BTC, dan kontrak 10 tahun yang meliputi sebahagian besar kos operasinya. Persoalannya ialah seberapa cepat ia beralih daripada perlombongan kepada AI — dan sama ada pasaran terus memberi ganjaran kepada peralihan itu.
