Yhdysvaltalaiset spot Bitcoin ETF -rahastot kirjasivat yhdeksännen peräkkäisen päivän netto-ulosvirtaukset 28. toukokuuta, kun 228,88 miljoonaa dollaria poistui 13 rahaston kokonaisuudesta. Viimeisintä vuotoa johti BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT), joka menetti yksinään 177,94 miljoonaa dollaria. Grayscalen GBTC menetti 26,19 miljoonaa dollaria ja Fidelityn FBTC 19,16 miljoonaa dollaria. Sarja, joka on jatkunut 14. toukokuuta lähtien, on nyt vetänyt yli 2 miljardia dollaria näistä tuotteista.
Lukemat sarjan takana
Keskiviikon ulosvirtaukset jatkoivat pisintä jatkuvaa nostojaksoa US spot ETF -ryhmälle. Sarjan alettua yli 2 miljardia dollaria nettovarallisuudesta on lunastettu. Rahastot hallinnoivat kuitenkin edelleen yhteensä 94,25 miljardia dollaria nettovarallisuutta – noin 6,39 % Bitcoinin koko markkina-arvosta. Kumulatiiviset netto-ostot ETF:ien lanseerauksen jälkeen ovat 55,79 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa, että viimeaikaiset lunastukset ovat leikanneet mutta eivät poistaneet institutionaalista kertymää, joka rakentui edellisen vuoden aikana.
Bitcoin itse kävi 73 504 dollarissa lehdistöaikaan, laskenut 5,39 % viimeisen seitsemän päivän aikana ja noin 42 % alle lokakuun 2025 ennätyksen, joka oli yli 126 000 dollaria.
Miksi sijoittajat vetäytyvät
Markkinaosapuolet viittaavat Fedin haukkamaisempaan käänteeseen ja jatkuviin USA–Iran-jännitteisiin riskinoton vähenemisen pääasiallisina syinä. Goldman Sachs nosti äskettäin ennustettaan seuraavasta Fedin koronleikkauksesta joulukuuhun 2026, ja nousevat öljyn hinnat ovat nostaneet ydinfinflaation takaisin Fedin 2 %:n tavoitteen yläpuolelle. Institutionaalisille sijoittajille, jotka tungeksivat spot Bitcoin ETF:iin vuoden 2025 härkämarkkinoiden aikana, makrotausta tekee korkoherkästä omaisuudesta, kuten Bitcoinista, vähemmän houkuttelevan lyhyellä aikavälillä.
Vielä kaukana rytäkästä
On helppo liioitella vahinkoa. Yli 2 miljardin dollarin ulosvirtaukset yhdeksän päivän aikana ovat todellisia, mutta rahastot hallinnoivat edelleen 94 miljardia dollaria. Kumulatiivinen ostoluku tarkoittaa, että jopa tämän sarjan jälkeen ETF:t ovat ottaneet vastaan yli 55 miljardia dollaria nettona lanseerauksensa jälkeen. Tämä on merkki siitä, että institutionaalinen raha ei ole lähtenyt – se vain odottaa tai kiertää pois pienissä erissä. Ajoitus ei kuitenkaan ole hyvä: Bitcoinin hinta on laskenut ulosvirtausten rinnalla, vahvistaen myyntiä.
Mitä seuraavaksi sarjalle
Seuraava Fedin kokous on kesäkuussa, ja markkinat seuraavat mahdollista muutosta korkokielenkäytössä. Ennen kuin keskuspankki osoittaa halukkuutta leikkauksiin tai USA–Iran-jännitteet helpottavat, riskinoton välttely voi jatkua. Kukaan ei odota joukkopakoa näistä ETF:istä – 55 miljardin dollarin kumulatiiviset ostot osoittavat liian sitoutunutta pääomaa siihen – mutta sarja voi helposti venyä kaksinumeroiseksi, jos makro-olosuhteet eivät parane. Tällä hetkellä ulosvirtauspäiviä on yhdeksän ja laskenta jatkuu.
