המועד האחרון של חוק CLARITY למעבר ב-4 ביולי מת למעשה. שני מפגשים בדלתיים סגורות השבוע – משא ומתן אתי בסנאט ביום שלישי ופגישה של רשויות אכיפת החוק שכינס הבית הלבן ביום רביעי – קרסו שניהם ללא הסכמה. הצעת החוק עברה בבית הנבחרים ובוועדת הבנקאות של הסנאט ב-15–9 ב-14 במאי, מה שהפך אותה לחבילת הרגולציה לקריפטו המתקדמת ביותר אי פעם, אך שני קווי שבר נותרו פתוחים בעקשנות: מנגנון אכיפת האתיקה וסוגיות הקשורות לסעיף 604.
שני מפגשים, ללא הסכמה
מפגש האתיקה ב-13 ביוני התפרק על רקע הוראה שהייתה מאפשרת לתובעים הכלליים של המדינות לתבוע את מחלקת המשפטים. הרפובליקנים והבית הלבן משכו את תמיכתם בסעיף זה, מחשש לאחריות פוליטית מצד תובעים כלליים דמוקרטיים – במיוחד לאור הערכות שמיזמי קריפטו של משפחת טראמפ הניבו 2.3 מיליארד דולר בנכסים. הוצע תחליף המגביל אכיפה לתובע הכללי של ארה"ב, אך הדמוקרטים דחו אותו. הרפובליקנים הציפו אז הדחה כתרופה להפרות אתיות נשיאותיות. הדמוקרטים סירבו.
פגישת הבית הלבן בנושא סעיף 604 הסתיימה ביום רביעי ללא כל פתרון. רשויות אכיפת החוק והצוות הפוליטי לא הצליחו לגשר על הפער. בנפרד, סכסוך על תשואת סטייבלקוין נפתר בשבוע שעבר באמצעות הסכם טיליס-אלסוברוקס, אך זה לא השפיע על המאבקים הגדולים יותר.
בעיית לוח הזמנים
נותרו רק 31 ימי מושב בסנאט לפני פגרת אוגוסט. כל הצעת חוק סופית חייבת לעבור סף של 60 קולות. זהו חישוב קשה כאשר שתי המפלגות הגדולות בחדר אינן מדברות. הסנאטורים גאלגו ואלסוברוקס התנו את תמיכתם במליאה בהוראות אתיקה חזקות, מה שמותיר למנהיגים משני הצדדים מעט מרחב לטשטש את הפילוג.
קווי השבר
המאבק האתי אינו מופשט. במהלך דיון הסימון ב-14 במאי, התיקון של ואן הולן – שהיה אוסר על הנשיא, סגן הנשיא והקונגרס להנפיק או לקדם סחורות דיגיטליות – נכשל ב-13–11 על פי קווי מפלגה. היחס 13–11 מראה עד כמה הפוליטיקה רגישה. הנתון של 2.3 מיליארד דולר עבור אחזקות קריפטו של משפחת טראמפ לא הולך לשום מקום, וגם לא הדרישות הדמוקרטיות למנגנון אכיפה שמרגיש אמיתי.
סעיף 604 נותר קשר נפרד. הבית הלבן הפך את תמיכתו הקודמת בסעיף אכיפת התובעים הכלליים של המדינות במיוחד בשל תגובה פוליטית שלילית מתובעים כלליים ממדינות כחולות. היפוך זה שבר את האמון המועט שהיה קיים.
שווקי התחזיות כבר תמחרו את השינוי. סיכויי מעבר חוק CLARITY ירדו מ-70% לכ-45% השבוע. אם גם האתיקה וגם סעיף 604 לא יוכלו להיפתר לפני פגרת אוגוסט, החלון המעשי להעברת רגולציית קריפטו ב-2026 עלול להיסגר לחלוטין. לשם השוואה, מועד העמידה של ה-MiCA של האיחוד האירופי חל ב-1 ביולי – לוח זמנים דחוס דומה שהחזיק מעמד. הגרסה האמריקאית רחוקה מכך.
