Целевой срок принятия CLARITY Act к 4 июля теперь фактически нежизнеспособен. Два закрытых заседания на этой неделе — переговоры по этике в Сенате во вторник и встреча правоохранительных органов, созванная Белым домом в среду, — завершились без соглашения. Законопроект прошел Палату представителей и Банковский комитет Сената с результатом 15–9 14 мая, что делает его самым продвинутым пакетом регулирования криптовалют за всю историю, но две линии разлома остаются упрямо открытыми: механизм правоприменения в сфере этики и вопросы, связанные с разделом 604.
Два заседания, ни одного соглашения
Заседание по этике 13 июня сорвалось из-за положения, которое позволило бы генеральным прокурорам штатов подавать в суд на Министерство юстиции. Республиканцы и Белый дом отозвали поддержку этого пункта, опасаясь политической ответственности со стороны демократических генеральных прокуроров штатов — особенно с учетом того, что криптовалютные предприятия семьи Трамп, по оценкам, принесли 2,3 миллиарда долларов в различных активах. Была предложена замена, ограничивающая правоприменение Генеральным прокурором США, но демократы ее отклонили. Затем республиканцы предложили импичмент в качестве меры за нарушение этики президентом. Демократы отказались.
Встреча в Белом доме по разделу 604 завершилась в среду безрезультатно. Правоохранители и политические сотрудники не смогли преодолеть разногласия. Отдельно спор о доходности стейблкоинов был урегулирован на прошлой неделе в рамках сделки Тиллиса-Алсбрукс, но это не повлияло на более крупные противоречия.
Проблема календаря
До августовского перерыва осталось всего 31 день заседаний Сената. Любой окончательный законопроект должен преодолеть порог в 60 голосов. Это сложная математика, когда две крупнейшие стороны в комнате не разговаривают друг с другом. Сенаторы Гальего и Алсбрукс обусловили свою поддержку в зале сильными положениями об этике, что оставляет лидерам с обеих сторон мало пространства для того, чтобы замять разногласия.
Линии разлома
Борьба за этику не абстрактна. Во время заседания 14 мая поправка Ван Холлена, которая запретила бы президенту, вице-президенту и Конгрессу выпускать или продвигать цифровые товары, провалилась с результатом 13–11 по партийной линии. Этот подсчет 13–11 показывает, насколько остры политические разногласия. Цифра в 2,3 миллиарда долларов для криптоактивов семьи Трамп никуда не денется, как и требования демократов о реальном механизме правоприменения.
Раздел 604 остается отдельным узлом. Белый дом отозвал свою прежнюю поддержку пункта о правоприменении генеральными прокурорами штатов именно из-за политической реакции со стороны генеральных прокуроров «синих» штатов. Этот разворот разрушил то немногое доверие, которое существовало.
Рынки прогнозов уже учли этот сдвиг. Шансы на принятие CLARITY Act упали с более чем 70% до примерно 45% на этой неделе. Если не удастся разрешить вопросы этики и раздела 604 до августовского перерыва, практическое окно для принятия регулирования криптовалют в 2026 году может закрыться полностью. Для сравнения: срок соблюдения требований MiCA в ЕС наступает 1 июля — столь же сжатый график, который на самом деле выдержали. Американская версия к этому даже близко не подошла.
