सिटीग्रुप ने सोने की कीमत का लक्ष्य घटाकर $4,000 किया, क्योंकि मंदी के दांव बढ़ रहे हैं

सिटीग्रुप ने तीन महीने के सोने के मूल्य लक्ष्य को $4,300 से घटाकर $4,000 प्रति औंस कर दिया है, यह कदम ऐसे समय में आया है जब व्यापारी और वाणिज्यिक हेजर्स फ्यूचर्स और पेरपेचुअल्स बाजारों में मंदी के दांव लगा रहे हैं।

विकल्प और फ्यूचर्स मंदी के रुझान दिखाते हैं

GLD ETF के पुट-कॉल वॉल्यूम अनुपात 1.13 पर पहुंच गया, जिसका अर्थ है कि कॉल्स की तुलना में अधिक पुट कॉन्ट्रैक्ट — कीमत में गिरावट पर दांव — का कारोबार हुआ। यह ऑप्शन ट्रेडर्स की ओर से एक मंदी का संकेत है। इस बीच, 2 जून का नवीनतम CFTC कमिटमेंट्स ऑफ ट्रेडर्स रिपोर्ट दर्शाती है कि वाणिज्यिक हेजर्स के पास सोने के फ्यूचर्स में 260,196 कॉन्ट्रैक्ट्स की शुद्ध शॉर्ट पोजीशन थी। यह समूह आमतौर पर सट्टा प्रवाह के दूसरी तरफ खड़ा होता है, लेकिन उनकी शॉर्ट पोजीशन मौजूदा स्तरों पर गंभीर हेजिंग मांग का सुझाव देने के लिए काफी बड़ी है।

स्मार्ट मनी पहले से ही शॉर्ट थी

सिटी द्वारा अपने पूर्वानुमान में संशोधन करने से पहले, स्मार्ट मनी और व्हेल ट्रेडर्स — आमतौर पर बड़े और अधिक जानकार खिलाड़ी — ने सोने के पेरपेचुअल्स में कुल $18.8 मिलियन की शुद्ध शॉर्ट पोजीशन बना ली थी। उनका टाइमिंग अच्छा दिखता है। $4,560 से $4,880 प्रति औंस के बीच दर्ज की गई शीर्ष शॉर्ट पोजीशन अब लाभ में हैं, एक्सचेंज डेटा के अनुसार। पेरपेचुअल्स फंडिंग दर 5.47% वार्षिक सकारात्मक थी, जिसका अर्थ है कि लॉन्ग पोजीशन रखने वाले ट्रेडर्स शॉर्ट वालों को भुगतान कर रहे हैं। यह एक और संकेत है कि शॉर्ट्स का नियंत्रण है।

ट्रेजरी यील्ड दबाव डाल रही है

ट्रेजरी यील्ड कर्व स्टीप हो गया है, जिसमें 30-वर्षीय बॉन्ड यील्ड लगभग 5% और 10-वर्षीय 4.55% पर है। बढ़ती यील्ड सोने पर दबाव डालती है क्योंकि यह धातु अपने आप में कोई यील्ड नहीं देती। ऊपर की ओर ढलान से पता चलता है कि निवेशक दीर्घकालिक मुद्रास्फीति या विकास जोखिमों के लिए अधिक मुआवजे की मांग कर रहे हैं, जो एक गैर-ब्याज-अर्जित परिसंपत्ति की अपील को कम करता है।

दीर्घकालिक तेजी का दृष्टिकोण बरकरार

अल्पकालिक लक्ष्य में कमी के बावजूद, कई बड़े बैंकों का कहना है कि वे लंबी अवधि में सोने पर तेजी वाले रुख पर कायम हैं। सिटी का अपना कदम तीन महीने का समायोजन था, न कि इसके दीर्घकालिक दृष्टिकोण में बदलाव। यह विभाजन — अल्पकालिक सावधानी बनाम दीर्घकालिक आशावाद — सोने के व्यापारियों को अगले उत्प्रेरक पर नजर रखने के लिए छोड़ देता है। अब बड़ा सवाल यह है कि क्या मंदी के दांव खत्म होंगे या गर्मियों के व्यापारिक ठहराव से पहले धातु को निचले स्तरों पर समर्थन मिलेगा।