سیتیگروپ هدف سهماهه خود برای قیمت طلا را از ۴۳۰۰ دلار به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس کاهش داد. این اقدام در حالی انجام میشود که معاملهگران و پوششدهندگان تجاری در بازارهای آتی و پرپچوال، شرطهای نزولی بیشتری میبندند.
اختیار معامله و آتی نشاندهنده گرایش نزولی
نسبت حجم اختیار خرید به فروش (Put-Call Volume Ratio) صندوق GLD به ۱.۱۳ رسید، به این معنا که تعداد قراردادهای فروش (شرط بر کاهش قیمت) بیشتر از قراردادهای خرید معامله شده است. این یک سیگنال نزولی از سوی معاملهگران اختیار معامله است. در همین حال، آخرین گزارش تعهدات معاملهگران (COT) کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) که به تاریخ ۲ ژوئن است، نشان میدهد که پوششدهندگان تجاری دارای موقعیت خالص فروش ۲۶۰,۱۹۶ قرارداد در آتی طلا بودهاند. این گروه معمولاً در مقابل جریانهای سفتهبازی قرار میگیرند، اما موقعیت فروش آنها به اندازهای بزرگ است که نشاندهنده تقاضای جدی برای پوشش ریسک در سطوح فعلی است.
پول هوشمند پیشتر فروشنده بود
پیش از آنکه سیتی پیشبینی خود را تغییر دهد، پول هوشمند و معاملهگران نهنگ (معاملهگران بزرگ و آگاهتر) موقعیت خالص فروش ۱۸.۸ میلیون دلاری در پرپچوال طلا ایجاد کرده بودند. زمانبندی آنها خوب به نظر میرسد. بر اساس دادههای صرافی، موقعیتهای فروش بزرگی که بین ۴,۵۶۰ تا ۴,۸۸۰ دلار در هر اونس وارد شدهاند، اکنون سودده هستند. نرخ تأمین مالی (Funding Rate) پرپچوال در سطح ۵.۴۷٪ سالانه مثبت قرار دارد، به این معنا که معاملهگران دارای موقعیت خرید به فروشندگان پرداخت میکنند. این نشانه دیگری است که فروشندگان کنترل بازار را در دست دارند.
بازده اوراق قرضه فشار را افزایش میدهد
منحنی بازده اوراق خزانهداری شیبدار شده است؛ بازده اوراق ۳۰ ساله نزدیک به ۵٪ و اوراق ۱۰ ساله در ۴.۵۵٪ قرار دارد. افزایش بازدهها معمولاً بر طلا فشار وارد میکند زیرا این فلز بازده خاص خود را ندارد. شیب صعودی منحنی نشان میدهد که سرمایهگذاران برای ریسک تورم یا رشد بلندمدت غرامت بیشتری میخواهند، که جذابیت یک دارایی بدون بهره را کاهش میدهد.
دیدگاه بلندمدت همچنان صعودی است
با وجود کاهش هدف کوتاهمدت، چندین بانک بزرگ اعلام کردهاند که همچنان در افق بلندمدت نسبت به طلا دیدگاه صعودی دارند. خود سیتی نیز این تغییر را یک تعدیل سهماهه خوانده است، نه تغییری در چشمانداز بلندمدت. این شکاف - احتیاط کوتاهمدت در مقابل خوشبینی بلندمدت - معاملهگران طلا را منتظر محرک بعدی نگه داشته است. حال سؤال بزرگ این است که آیا شرطهای نزولی باز خواهند شد یا طلا پیش از رکود معاملات تابستانی در سطوح پایینتر حمایت پیدا خواهد کرد.
