. Use Hindi script. For terms like MVRV Z-Score, Bitcoin, ETF, BlackRock, Fidelity, IBIT, FBTC, Grayscale, BTC - keep as is or transliterate? Typically in Hindi news, they keep English terms for such specific terms. But we can use Hindi script for common words. I'll keep proper nouns and acronyms in English. For "MVRV Z-Score" - keep as MVRV Z-स्कोर? Probably keep MVRV Z-Score in English as it's a technical term. Similarly, "spot Bitcoin ETFs" - स्पॉट बिटकॉइन ETF. "IBIT" and "FBTC" remain. "BlackRock" and "Fidelity" remain.
Also note: The date is May 14, 2026 - that's future? But translation should keep as is.
Translate each sentence:
First paragraph: "Bitcoin's MVRV Z-Score, a metric that has historically signaled market tops when it climbs to extreme levels, is currently hovering near 1 — far below the peaks of 12 in 2013, 11 in 2017, and 7 in 2021. The reading, as of May 14, 2026, suggests the market is not in the euphoria phase typical of previous cycle peaks. Meanwhile, exchange balances continue to decline, and spot Bitcoin ETFs hold roughly 1.3 million BTC, or about 6.5% of the circulating supply."
Hindi: "बिटकॉइन का MVRV Z-स्कोर, एक मीट्रिक जो ऐतिहासिक रूप से बाजार के शीर्ष का संकेत देता है जब यह अत्यधिक स्तरों पर चढ़ता है, वर्तमान में 1 के पास मंडरा रहा है – जो 2013 में 12, 2017 में 11 और 2021 में 7 के शिखर से काफी नीचे है। 14 मई, 2026 तक का यह रीडिंग बताता है कि बाजार पिछले साइकिल शिखरों की तरह उत्साह के चरण में नहीं है। इस बीच, एक्सचेंज बैलेंस घटते जा रहे हैं, और स्पॉट बिटकॉइन ETF लगभग 1.3 मिलियन BTC या प्रचलित आपूर्ति का लगभग 6.5% रखते हैं।"
Second paragraph: "The Z-Score peaked around 3.5 during the post-halving run that sent bitcoin to $126,000 in October 2025. That's well below the 12, 11, and 7 readings from earlier blow-off tops. For the metric to confirm a classic cycle peak, it would need to push back above 3.5 and sustain a move toward 6 — a level that, historically, has preceded multi-month corrections. Right now it's barely above 1."
Hindi: "Z-स्कोर अक्टूबर 2025 में बिटकॉइन को $126,000 तक ले जाने वाली हॉल्विंग के बाद की रैली के दौरान लगभग 3.5 पर पहुंच गया था। यह पिछले ब्लो-ऑफ टॉप्स के 12, 11 और 7 रीडिंग से काफी नीचे है। क्लासिक साइकिल शिखर की पुष्टि के लिए, मीट्रिक को 3.5 से ऊपर वापस जाना होगा और 6 की ओर बढ़ना जारी रखना होगा – एक स्तर जो ऐतिहासिक रूप से बहु-महीने सुधारों से पहले देखा गया है। अभी यह मुश्किल से 1 से ऊपर है।"
Third paragraph: "That doesn't mean the cycle is over. It means the usual euphoria isn't here, or that the cycle is playing out differently this time."
Hindi: "इसका मतलब यह नहीं है कि साइकिल खत्म हो गया है। इसका मतलब है कि सामान्य उत्साह यहाँ नहीं है, या साइकिल इस बार अलग तरह से चल रहा है।"
Fourth paragraph (h2): "Exchange supply keeps shrinking" - "एक्सचेंज आपूर्ति घटती जा रही है"
Then paragraph: "Bitcoin held on exchanges has dropped from above 3.3 million BTC in early 2022 to near 3 million BTC in May 2026 — even as the price ran to six figures. For the supply trend to flip and signal distribution, balances would need to climb back above 3.2 million BTC. That's a long way off."
Hindi: "एक्सचेंजों पर रखा बिटकॉइन 2022 की शुरुआत में 3.3 मिलियन BTC से ऊपर से घटकर मई 2026 में लगभग 3 मिलियन BTC पर आ गया है – भले ही कीमत छह अंकों तक पहुंच गई। आपूर्ति प्रवृत्ति को पलटने और वितरण का संकेत देने के लिए, बैलेंस को वापस 3.2 मिलियन BTC से ऊपर चढ़ना होगा। यह अभी बहुत दूर है।"
Next: "The combination of falling exchange supply and a muted MVRV reading suggests holders aren't rushing to cash out. If they were, the Z-Score would likely be higher."
Hindi: "गिरती एक्सचेंज आपूर्ति और मंद MVRV रीडिंग का संयोजन बताता है कि धारक नकदीकरण करने की जल्दी में नहीं हैं। अगर वे होते, तो Z-स्कोर संभवतः अधिक होता।"
Next h2: "ETF accumulation vs retail chase" - "ETF संचय बनाम खुदरा पीछा"
Paragraph: "BlackRock's IBIT dominates the spot Bitcoin ETF market, followed by Fidelity's FBTC and Grayscale's combined products. The data shows that ETF accumulation persisted even when the price stalled — a pattern that looks more like institutional allocation decisions than retail FOMO chasing."
Hindi: "ब्लैकरॉक का IBIT स्पॉट बिटकॉइन ETF बाजार में हावी है, उसके बाद फिडेलिटी का FBTC और ग्रेस्केल के संयुक्त उत्पाद हैं। डेटा दिखाता है कि कीमत रुकने पर भी ETF संचय जारी रहा – एक पैटर्न जो खुदरा FOMO पीछा करने की बजाय संस्थागत आवंटन निर्णयों जैसा दिखता है।"
Next: "That institutional bid may be one reason the MVRV Z-Score hasn't spiked. Large, systematic buyers don't tend to create the same euphoric spikes as a wave of retail traders piling in at the top."
Hindi: "वह संस्थागत बोली एक कारण हो सकता है कि MVRV Z-स्को
