A Bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) az elmúlt kilenc nap során 2,8 milliárd dollárt veszítettek, és ebből a BlackRock IBIT-je több mint kétharmadát teszi ki. A kiáramlási sorozat – a leghosszabb a termékek bevezetése óta – a Bitcoin árfolyamát 72 745 dollárra nyomta le, és felvetette a kérdést, hogy az intézményi étvágy az eszköz iránt egyelőre elérte-e a csúcsát.
Az IBIT 2 milliárd dollárt veszített
A BlackRock IBIT-je, a legnagyobb spot Bitcoin ETF eszközérték alapján, 2 milliárd dollár távozott az alapból a kilencnapos időszak alatt. Ez nagyjából a 71%-a az összes Bitcoin ETF-ből ebben az időszakban kivont összegnek. A visszaváltásokat nem egyetlen esemény váltotta ki; az adatok inkább egy folyamatos, napi szintű kivonási dript mutatnak, amely a hét vége felé felgyorsult.
Kilencnapos sorozat
A kiáramlási sorozat május 22-től május 30-ig tart – kilenc egymást követő kereskedési nap nettó visszaváltásokkal. Összehasonlításképpen: a korábbi rekord öt nap volt, márciusban. A következetesség arra utal, hogy intézményi allokátorok összehangolt visszahúzódásáról van szó, nem pedig lakossági pánikeladásról. A kiáramlások nagy része nagy tételű kereskedésekből származott, ami jellemző a vagyonkezelők újrasúlyozására vagy profitrealizálására.
Gyengülő intézményi kereslet
A számok egyértelmű tendenciára mutatnak: az intézményi kereslet a Bitcoin ETF-ek iránt hűl. Az SEC 2024. januári jóváhagyását követő heves beáramlások után a tempó lelassult. Most megfordult. A kérdés az, hogy ez átmeneti szünet – talán negyedév végi újrasúlyozás – vagy egy hosszabb lejtmenet kezdete. Maguk az ETF-ek nem változtak; a vásárlók vonulnak vissza.
Az ár 73 000 dollár alá esett
A Bitcoin árfolyama 72 745 dollárra esett, ahogy a kiáramlások növekedtek, szemben a kilencnapos időszak eleji nagyjából 78 000 dollárral. Ez 6,7%-os csökkenés, ami szinte pontosan megegyezik a visszaváltott ETF eszközök százalékos arányával. A korrelációt nehéz figyelmen kívül hagyni: ahogy az ETF-ek eladtak, a spot piac felszívta a kínálatot, de nem árengedmény nélkül. Hogy a vásárlók ezen a szinten lépnek-e be – vagy alacsonyabb árakra várnak – az a nyitott kérdés a hónap végén.
