ETF Bitcoin telah mengalami pendarahan $2,8 miliar selama sembilan hari terakhir, dengan IBIT BlackRock menyumbang lebih dari dua pertiga dari eksodus tersebut. Rekor arus keluar beruntun — yang terpanjang sejak produk diluncurkan — telah mendorong harga Bitcoin turun ke $72.745 dan menimbulkan pertanyaan apakah selera institusional terhadap aset ini telah mencapai puncaknya untuk saat ini.
IBIT Alami Arus Keluar $2 Miliar
IBIT BlackRock, ETF Bitcoin spot terbesar berdasarkan aset, mengalami arus keluar $2 miliar selama sembilan hari berturut-turut. Itu sekitar 71% dari total arus keluar di semua ETF Bitcoin dalam periode tersebut. Tidak ada satu peristiwa pun yang memicu penebusan; sebaliknya, data menunjukkan aliran penarikan harian yang stabil yang semakin cepat menjelang akhir pekan.
Rekor Sembilan Hari Berturut-turut
Rekor arus keluar beruntun berlangsung dari 22 Mei hingga 30 Mei — sembilan hari perdagangan berturut-turut dengan penebusan bersih. Sebagai konteks, rekor sebelumnya adalah lima hari, yang terjadi pada bulan Maret. Konsistensi ini menunjukkan adanya penarikan yang terkoordinasi oleh alokator institusional, bukan aksi jual panik ritel. Sebagian besar arus keluar berasal dari perdagangan blok yang lebih besar, yang tipikal dari manajer aset yang menyeimbangkan kembali atau mengambil keuntungan.
Permintaan Institusional Melemah
Angka-angka ini menunjukkan tren yang jelas: permintaan institusional untuk ETF Bitcoin sedang mendingin. Setelah arus masuk yang deras setelah persetujuan SEC pada Januari 2024, kecepatannya melambat. Sekarang sudah berbalik. Pertanyaannya adalah apakah ini jeda sementara — mungkin penyeimbangan akhir kuartal — atau awal dari penurunan yang lebih panjang. ETF itu sendiri tidak berubah; yang mundur adalah para pembelinya.
Harga Turun di Bawah $73.000
Harga Bitcoin turun menjadi $72.745 seiring meningkatnya arus keluar, dari sekitar $78.000 pada awal periode sembilan hari. Itu adalah penurunan 6,7%, hampir persis sejalan dengan persentase aset ETF yang ditebus. Korelasinya sulit diabaikan: saat ETF menjual, pasar spot menyerap pasokan, tetapi tidak tanpa konsesi harga. Apakah pembeli akan masuk pada level ini — atau menunggu harga yang lebih rendah — adalah pertanyaan terbuka saat bulan berakhir.
