Bitcoinin pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) ovat menettäneet 2,8 miljardia dollaria viimeisten yhdeksän päivän aikana, ja BlackRockin IBIT on vastannut yli kahdesta kolmesta tähän poismenoon. Poismenojen sarja — pisin sitten tuotteiden lanseerauksen — on työntänyt Bitcoinin hinnan 72 745 dollariin ja herättänyt kysymyksiä siitä, onko institutionaalisen kysynnän huippu tällä hetkellä saavutettu.
IBIT menetti 2 miljardia dollaria
BlackRockin IBIT, suurin spot-Bitcoin-ETF varoilla mitattuna, menetti 2 miljardia dollaria yhdeksän päivän aikana. Tämä on noin 71 % kaikista Bitcoin-ETF:ien poismenoista kyseisellä aikavälillä. Yksittäinen tapahtuma ei laukaissut lunastuksia; ennemminkin tiedot osoittavat vakaan, päivittäisen poismenojen virran, joka kiihtyi viikon lopulla.
Yhdeksän päivän poismenotrendi
Poismenotrendi kattaa ajanjakson 22. toukokuuta 30. toukokuuta — yhdeksän peräkkäistä kaupankäyntipäivää nettolunastuksilla. Vertailun vuoksi edellinen ennätys oli viisi päivää, joka saavutettiin maaliskuussa. Säännöllisyys viittaa koordinoituun vetäytymiseen institutionaalisten allokaattoreiden toimesta, ei vähittäismyyjien paniikkimyynneistä. Suurin osa poismenoista johtui suurista blokkikaupoista, jotka ovat tyypillisiä varallisuudenhallintajien uudelleenpainotuksille tai voittojen realisoinnille.
Institutionaalisen kysynnän heikkeneminen
Numerot osoittavat selvän trendin: institutionaalinen kysyntä Bitcoin-ETF:ien suhteen on jäähtymässä. SEC:n hyväksynnän jälkeen tammikuussa 2024 seuranneiden voimakkaiden tulojen jälkeen tahti on hidastunut. Nyt se on kääntynyt. Kysymys on siitä, onko tämä väliaikainen tauko — ehkä kvartaalipäättyvän uudelleenpainotus — vai pidemmän laskusuhdanteen alku. ETF:t itsessään eivät ole muuttuneet; ostajat ovat vetäytyneet.
Hinta laskee alle 73 000 dollarin
Bitcoinin hinta laski 72 745 dollariin poismenojen kasvaessa, alkaen noin 78 000 dollarista yhdeksän päivän ajanjakson alussa. Tämä on 6,7 %:n lasku, melkein täsmälleen verrannollinen lunastettujen ETF-varojen osuuteen. Korrelaatio on vaikea sivuuttaa: kun ETF:t myytiin, spot-markkina absorboi tarjonnan, mutta ei ilman hinta-alueen muutosta. Ei ole selvää, tulevatko ostajat puuttumaan tällä hinnalla — vai odottavatko he alhaisempia hintoja — kun kuukausi päättyy.
