Fundusze ETF na bitcoina straciły 2,8 miliarda dolarów w ciągu ostatnich dziewięciu dni, z czego IBIT BlackRock odpowiada za ponad dwie trzecie tego odpływu. Ta seria odpływów – najdłuższa od wprowadzenia produktów – obniżyła cenę bitcoina do 72 745 USD i wywołała pytania, czy apetyt instytucjonalny na to aktywo na razie się wyczerpał.
IBIT stracił 2 mld USD
IBIT BlackRock, największy spotowy ETF na bitcoina pod względem aktywów, odnotował odpływ 2 miliardów dolarów w ciągu dziewięciodniowego okresu. To około 71% całkowitych odpływów ze wszystkich ETF-ów na bitcoina w tym czasie. Żadne pojedyncze wydarzenie nie wywołało umorzeń; dane wskazują raczej na stały, codzienny odpływ środków, który przyspieszył pod koniec tygodnia.
Dziewięciodniowa seria
Seria odpływów trwa od 22 do 30 maja – dziewięć kolejnych dni handlowych z netto umorzeniami. Dla porównania, poprzedni rekord wynosił pięć dni i miał miejsce w marcu. Ta regularność sugeruje skoordynowane wycofanie przez alokatorów instytucjonalnych, a nie paniczną sprzedaż detaliczną. Większość odpływów pochodziła z większych transakcji blokowych, typowych dla rebalansowania portfeli lub realizacji zysków przez zarządzających aktywami.
Słabnący popyt instytucjonalny
Liczby wskazują na wyraźny trend: popyt instytucjonalny na ETF-y bitcoina ochładza się. Po gwałtownych napływach, które nastąpiły po zatwierdzeniu przez SEC w styczniu 2024 r., tempo spadło. Teraz się odwróciło. Pytanie brzmi, czy to chwilowa przerwa – być może rebalancing na koniec kwartału – czy początek dłuższego spowolnienia. Same ETF-y się nie zmieniły; to kupujący się wycofują.
Cena spada poniżej 73 tys. USD
Cena bitcoina spadła do 72 745 USD wraz z narastaniem odpływów, z około 78 000 USD na początku dziewięciodniowego okresu. To spadek o 6,7%, niemal dokładnie odpowiadający procentowi aktywów ETF, które zostały umorzone. Korelacja jest trudna do zignorowania: gdy ETF-y sprzedawały, rynek spot absorbował podaż, ale nie bez ustępstwa cenowego. Pytanie, czy kupujący wejdą na tym poziomie – czy poczekają na niższe ceny – pozostaje otwarte pod koniec miesiąca.
