Bitcoin-ETF:er har tappat 2,8 miljarder dollar under de senaste nio dagarna, där BlackRocks IBIT står för mer än två tredjedelar av utflödet. Den sammanhängande utflödesperioden – den längsta sedan produkterna lanserades – har pressat ner priset på Bitcoin till 72 745 dollar och väckt frågor om huruvida institutionell aptit för tillgången har nått sin topp för tillfället.
IBIT förlorade 2 miljarder dollar
BlackRocks IBIT, den största spot-Bitcoin-ETF:n sett till tillgångar, upplevde att 2 miljarder dollar lämnade fonden under den nio dagar långa perioden. Det motsvarar cirka 71 % av de totala utflödena från samtliga Bitcoin-ETF:er under samma tid. Ingen enskild händelse utlöste inlösen; snarare visar data på ett stadigt, dagligt utflöde som accelererade mot slutet av veckan.
Nio dagars svit
Utflödessviten sträcker sig från 22 maj till 30 maj – nio sammanhängande handelsdagar med nettoinlösen. Som jämförelse var det tidigare rekordet fem dagar, satt i mars. Konsistensen tyder på en samordnad tillbakadragning från institutionella allokerare, inte panikförsäljning från privatpersoner. Större delen av utflödena kom från större blockaffärer, typiska för kapitalförvaltare som ombalanserar eller tar hem vinster.
Försvagad institutionell efterfrågan
Siffrorna pekar på en tydlig trend: institutionell efterfrågan på Bitcoin-ETF:er svalnar. Efter de ivriga inflödena som följde SEC:s godkännande i januari 2024 har takten avtagit. Nu har den vänt. Frågan är om detta är en tillfällig paus – kanske kvartalsvis ombalansering – eller början på en längre nedgång. ETF:erna i sig har inte förändrats; det är köparna som backar.
Priset faller under 73 000 dollar
Bitcoin-priset sjönk till 72 745 dollar i takt med att utflödena ökade, från cirka 78 000 dollar i början av den nio dagar långa perioden. Det är en minskning med 6,7 %, nästan exakt i linje med den procentuella andel av ETF-tillgångar som löstes in. Korrelationen är svår att ignorera: när ETF:erna sålde, absorberade spotmarknaden utbudet, men inte utan en priskoncession. Huruvida köpare kommer att kliva in på denna nivå – eller vänta på lägre priser – är den öppna frågan när månaden går mot sitt slut.
