미국 상원 은행위원회는 5월 14일 목요일 CLARITY Act에 대한 표결을 앞두고 있습니다. 이 법안은 결제용 스테이블코인과 수익 창출형 스테이블코인 상품을 공식적으로 분리하고, 리워드를 제공할 수 있는 주체에 대한 규제를 강화합니다. 이 법안은 스테이블코인을 금지하거나 DeFi를 범주로 겨냥하지 않으며, 대신 스테이블코인을 규제된 결제 인프라로 확립하는 것을 목표로 합니다.
CLARITY Act의 내용
\n이 법안은 일반 결제용 스테이블코인과 수익을 제공하는 스테이블코인 간에 법적 차이를 두고 있습니다. 이 프레임워크에 따라 거래소, 수탁업자, 브로커, 지갑 제공업체는 스테이블코인 보유자에게 단순히 보유한 것에 대해 이자를 지급하는 것이 금지됩니다. 이러한 제한은 연방 차원에서 스테이블코인 규제의 기초를 마련한 이전 GENIUS 프레임워크를 기반으로 합니다.
유동성 공급, 스테이킹, 거버넌스 등 실제 경제 활동과 연계된 리워드는 여전히 허용될 수 있습니다. 이 법안의 의도는 스테이블코인이 미등록 증권 상품으로 변질되는 것을 방지하면서 달러 연동 토큰을 일상적인 거래에 사용할 수 있도록 유지하는 것입니다.
실제 온체인 성장, 자본 이동
\n표결은 스테이블코인 사용이 증가하는 시점에 이루어집니다. 활성 주소는 2026년에 일시적으로 60만 개에 근접했으며, 이는 달러 연동 토큰이 결제 및 송금에 실제로 채택되고 있음을 보여줍니다. 그러나 이 부문의 시장 점유율은 줄었습니다. 스테이블코인 점유율은 2월 14% 이상의 최고치에서 약 12.1%로 하락했으며, 자본이 더 위험한 암호화폐 자산으로 다시 이동하고 있습니다.
수익 창출형 스테이블코인을 구축한 프로젝트에는 좋은 시기가 아닙니다. CLARITY Act가 통과되면 해당 상품은 더 엄격한 대우를 받게 되어, 발행자들이 미국 사용자를 위한 수익 프로그램을 재구성하거나 중단해야 할 수 있습니다.
가속화되는 분야
\n결제 인프라에 대한 규제 명확성은 인접 시장을 가속화할 것으로 예상됩니다. 스테이블코인이 확립된 법적 범주가 되면서 토큰화된 미국 국채 및 실물 자산 상품이 더 빠르게 개발될 수 있습니다. 이 법안은 해당 상품에 직접적으로 영향을 미치지 않지만, 결제용 스테이블코인에 대한 명확한 길은 그 위에 구축하는 발행자들의 불확실성을 제거합니다.
목요일 위원회 표결은 다음 구체적인 장애물입니다. 통과되면 상원 전체 회의에서 법안을 논의하게 됩니다. 바쁜 입법 일정 속에서 시간이 촉박합니다.
