คณะกรรมการด้านการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐฯ มีกำหนดลงคะแนนเสียงในกฎหมาย CLARITY ในวันพฤหัสบดีที่ 14 พฤษภาคม ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่จะแยกสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินออกจากผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอย่างเป็นทางการ และเพิ่มความเข้มงวดในข้อกำหนดเกี่ยวกับผู้ที่สามารถเสนอรางวัลได้ กฎหมายนี้ไม่ได้ห้ามสเตเบิลคอยน์หรือกำหนดเป้าหมาย DeFi ในฐานะหมวดหมู่ แต่มีเป้าหมายเพื่อทำให้สเตเบิลคอยน์เป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่มีการควบคุม
สิ่งที่กฎหมาย CLARITY ทำ
ร่างกฎหมายดังกล่าวสร้างความแตกต่างทางกฎหมายระหว่างสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินแบบธรรมดาและสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน ภายใต้กรอบนี้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลสินทรัพย์ นายหน้า และผู้ให้บริการกระเป๋าเงินจะถูกห้ามไม่ให้จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือสเตเบิลคอยน์เพียงแค่จากการถือครอง ข้อจำกัดนี้ต่อยอดจากกรอบ GENIUS ก่อนหน้านี้ ซึ่งวางรากฐานสำหรับการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ในระดับรัฐบาลกลาง
รางวัลที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง เช่น การให้สภาพคล่อง การ Stake หรือการกำกับดูแล อาจยังคงได้รับอนุญาต เจตนาของกฎหมายคือการป้องกันไม่ให้สเตเบิลคอยน์กลายเป็นผลิตภัณฑ์หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ในขณะที่ยังคงให้โทเคนที่ผูกกับดอลลาร์สามารถใช้สำหรับธุรกรรมในชีวิตประจำวันได้
การเติบโตบนเชนจริง การเคลื่อนย้ายเงินทุน
การลงคะแนนเสียงเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การใช้สเตเบิลคอยน์กำลังเติบโต จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ใกล้ถึง 600,000 ในปี 2569 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์กำลังถูกนำไปใช้จริงสำหรับการชำระเงินและการโอนเงิน แต่ส่วนแบ่งตลาดของภาคส่วนนี้ลดลง: การครอบงำของสเตเบิลคอยน์ลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่มากกว่า 14% มาอยู่ที่ประมาณ 12.1% เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนกลับไปยังสินทรัพย์คริปโตที่มีความเสี่ยงสูง
ช่วงเวลาไม่ดีนักสำหรับโครงการที่สร้างสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน หากกฎหมาย CLARITY ผ่าน ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นจะต้องเผชิญกับการปฏิบัติที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจบังคับให้ผู้ออกต้องปรับโครงสร้างหรือยุติโปรแกรมผลตอบแทนสำหรับผู้ใช้ในสหรัฐฯ
สิ่งที่ถูกเร่งให้เร็วขึ้น
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินคาดว่าจะเร่งตลาดที่เกี่ยวข้อง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เป็นโทเคนและผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ในโลกจริงอาจได้รับการพัฒนาเร็วขึ้น เนื่องจากสเตเบิลคอยน์กลายเป็นหมวดหมู่ทางกฎหมายที่ชัดเจน ร่างกฎหมายนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับผลิตภัณฑ์เหล่านั้น แต่การมีช่องทางที่ชัดเจนสำหรับสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงินช่วยขจัดความไม่แน่นอนสำหรับผู้ออกที่สร้างบนพื้นฐานของพวกเขา
การลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการในวันพฤหัสบดีเป็นอุปสรรคที่เป็นรูปธรรมถัดไป หากผ่าน วุฒิสภาทั้งหมดจะพิจารณาร่างกฎหมาย เวลากำลังเดินหน้าตามตารางนิติบัญญัติที่ยุ่ง
