USA:s senats bankkommitté kommer att rösta om CLARITY Act på torsdagen den 14 maj, ett lagförslag som formellt skulle skilja betalningsstablecoins från räntebärande stablecoin-produkter och skärpa reglerna för vem som får erbjuda belöningar. Lagstiftningen förbjuder inte stablecoins eller riktar sig specifikt mot DeFi som kategori – istället syftar den till att cementera stablecoins som reglerad betalningsinfrastruktur.
Vad CLARITY Act gör
Lagförslaget drar en juridisk gräns mellan vanliga betalningsstablecoins och sådana som erbjuder avkastning. Enligt ramverket skulle börser, förvaringsinstitut, mäklare och plånboksleverantörer förbjudas att betala ränta till innehavare enbart för att de håller stablecoins. Denna begränsning bygger på det tidigare GENIUS-ramverket, som lade grunden för federal reglering av stablecoins.
Belöningar kopplade till verklig ekonomisk aktivitet – som likviditetsförsörjning, insats (staking) eller styrning – kan fortfarande vara tillåtna. Lagens avsikt är att förhindra att stablecoins förvandlas till oregistrerade värdepappersprodukter samtidigt som dollar-peggade tokens förblir användbara för vardagliga transaktioner.
Verklig tillväxt på kedjan, förändrat kapital
Omröstningen kommer när användningen av stablecoins växer. Aktiva adresser nådde tillfälligt nära 600 000 under 2026, ett tecken på att dollar-peggade tokens verkligen används för betalningar och överföringar. Men sektorns marknadsandel har minskat: stablecoin-dominansen föll från en topp i februari på över 14 % till nära 12,1 % i takt med att kapital återvänder till mer riskfyllda kryptotillgångar.
Tajmingen är inte bra för projekt som har byggt räntebärande stablecoins. Om CLARITY Act antas kommer dessa produkter att möta strängare behandling – vilket potentiellt tvingar emittenter att omstrukturera eller lägga ner ränteprogram för amerikanska användare.
Vad som påskyndas
Regleringsklarhet kring betalningsinfrastruktur förväntas påskynda angränsande marknader. Tokeniserade amerikanska statsobligationer och produkter baserade på verkliga tillgångar kan utvecklas snabbare i takt med att stablecoins blir en etablerad juridisk kategori. Lagförslaget påverkar inte direkt dessa produkter, men en tydlig bana för betalningsstablecoins undanröjer osäkerhet för emittenter som bygger ovanpå dem.
Torsdagens omröstning i kommittén är nästa konkreta hinder. Om den går igenom skulle hela senaten ta upp lagförslaget. Klockan tickar på en fullspäckad lagstiftningskalender.
