El Comité Bancario del Senado de EE.UU. votará el jueves 14 de mayo sobre el CLARITY Act, una ley que formalmente separará los stablecoins de pago de los productos de stablecoins que generan rendimiento y endurecerá las normas sobre quién puede ofrecer recompensas. La legislación no prohíbe los stablecoins ni apunta a DeFi como categoría, sino que busca consolidar los stablecoins como infraestructura de pago regulada.
Qué hace el CLARITY Act
La ley establece una distinción legal entre los stablecoins de pago básicos y aquellos que ofrecen rendimientos. Bajo este marco, las exchanges, custodios, corredores y proveedores de billeteras quedarían prohibidos de pagar intereses a los titulares por simplemente mantener stablecoins. Esta restricción se basa en el marco GENIUS anterior, que sentó las bases para la regulación de stablecoins a nivel federal.
Las recompensas vinculadas a actividades económicas genuinas —como la provisión de liquidez, el staking o la gobernanza— podrían seguir siendo permitidas. El objetivo de la ley es evitar que los stablecoins se transformen en productos de valores no registrados, manteniendo al mismo tiempo los tokens respaldados por el dólar utilizables para transacciones cotidianas.
Crecimiento real en la cadena, cambios en el capital
La votación se produce en un momento en que el uso de stablecoins está creciendo. Las direcciones activas se acercaron brevemente a 600,000 en 2026, lo que indica que los tokens respaldados por el dólar están experimentando una adopción real para pagos y transferencias. Sin embargo, la participación de mercado del sector ha disminuido: la dominancia de los stablecoins cayó de un pico superior al 14% en febrero a cerca del 12,1% a medida que el capital gira de vuelta hacia activos cripto más riesgosos.
El momento no es el mejor para los proyectos que han desarrollado stablecoins con rendimiento. Si el CLARITY Act es aprobado, esos productos enfrentarían un tratamiento más estricto —potencialmente obligando a los emisores a reestructurar o cerrar programas de rendimiento para usuarios estadounidenses.
Qué se acelera
Se espera que la claridad regulatoria en torno a la infraestructura de pago acelere los mercados adyacentes. Los bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados y los productos de activos del mundo real podrían ver un desarrollo más rápido a medida que los stablecoins se convierten en una categoría legal consolidada. La ley no afecta directamente a esos productos, pero una vía clara para los stablecoins de pago elimina la incertidumbre para los emisores que construyen sobre ellos.
La votación del comité el jueves es el próximo obstáculo concreto. Si es aprobada, el Senado completo tratará el proyecto de ley. El tiempo apremia en un calendario legislativo ocupado.
