Avrupa Komisyonu'nun üst düzey bir danışmanı, düzenleyicileri bloğun bir sonraki kripto önceliklerini belirlerken tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarını merkeziyetsiz finans (DeFi) kurallarının önüne koymaya çağırıyor. Komisyona dijital finans konusunda danışmanlık yapan Peter Kerstens, tokenize edilmiş hisse senetleri, tahviller ve diğer geleneksel varlıklara yönelik piyasaların, yaygın ve riskli DeFi sektöründen daha acil bir potansiyel sunduğunu savunuyor. Bu yorumlar, Brüksel'in 2025-2029 finansal hizmetler gündemini hazırladığı bir dönemde geliyor.
Gerçek dünya varlıkları neden öncelikli
\nTokenizasyon — fiziksel veya geleneksel bir finansal varlığın mülkiyetinin blokzincir üzerinde dijital bir tokena dönüştürülmesi — ana akım bankalar ve varlık yöneticileri arasında sessizce ivme kazandı. Mevcut düzenleyici çerçevelerin büyük ölçüde dışında faaliyet gösteren ve saldırılar ile çöküşlerle boğuşan DeFi'nin aksine, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları mevcut menkul kıymetler ve saklama yasalarına uygun hale getirilebilir. Kerstens, bu yola öncelik verilmesinin, kripto kurallarının tamamen yeniden yazılmasını beklemeden kurumsal sermaye çekebileceğine ve somut ekonomik faydalar sağlayabileceğine inanıyor.
Danışmanın duruşu net bir bahsi temsil ediyor: AB, tokenize edilmiş tahviller, fonlar ve emtiaların önünü açarak, başıboş DeFi ekosistemini dizginlemeye çalışmaktan daha fazla düzenleyici fayda elde edecek. Onun tercih ettiği yaklaşım altında, komisyon, tokenize varlıkların MiFID II, Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) ve mutabakat kesinliği kuralları kapsamına nasıl girdiğini netleştirmeye kaynak ayıracak — sıfırdan özel DeFi mevzuatı tasarlamak yerine.
DeFi için daha sakin bir kulvar
\nBu, DeFi'nin göz ardı edileceği anlamına gelmiyor, ancak yapılacaklar listesinde geriye düşecek. Kerstens'in görüşü, AB'nin şimdilik MiCA'nın mevcut kripto varlık hizmet sağlayıcı kurallarını DeFi faaliyetleri için bir emniyet sübabı olarak kullanması ve sektörü sistemik riskler açısından izlemesi gerektiğini ima ediyor. Mantık: DeFi'nin küresel, takma ad tabanlı doğası, onu tek bir yargı bölgesinde düzenlemeyi zorlaştırıyor ve erken ağır kurallar, tüketici korumasını iyileştirmeden inovasyonu denizaşırı ülkelere itebilir.
Bazı sektör katılımcıları, DeFi'nin kenara itilmesinin Avrupa'yı nihayetinde finansın büyük bölümünün temelini oluşturabilecek bir teknolojide geride bırakabileceği uyarısında bulundu. Ancak Kerstens, anlık faydanın tokenizasyon yoluyla geleneksel piyasaları daha verimli hale getirmekte — takas sürelerini kısaltmak, maliyetleri düşürmek ve yüksek değerli varlıkların kesirli mülkiyetini mümkün kılmak — yattığına inanan düzenleyicilerin tarafında görünüyor.
Sırada ne var
\nKerstens'in yorumları resmi AB politikası değil, ancak komisyonun dijital finans birimi içinde ağırlık taşıyor. Ekibinin bu tavsiyeleri, yılın ilerleyen dönemlerinde yayınlanması beklenen ve bir sonraki komisyon dönemi için yasama önceliklerini belirleyecek daha geniş bir politika belgesine dahil etmesi bekleniyor. Bu belge, yeşil finans ve dijital euro planları da dahil olmak üzere diğer gündemlerle yasama takviminde yer kapmak için rekabet edecek.
Danışmanın müdahalesi, Avrupa kripto düşüncesinde büyüyen bir bölünmeyi vurguluyor. Bazı üye ülkeler ve Avrupa Merkez Bankası, FTX çöküşü ve Terra-Luna çöküşünün ardından daha sıkı DeFi kontrolleri istiyor. Diğerleri, komisyonun bazı kısımları da dahil olmak üzere, sınırı aşırı düzenlemenin ABD, İngiltere ve Asya'ya avantaj sağlayabileceğinden endişe ediyor. Kerstens'in önerdiği orta yol — tokenize varlıkları hızlı geçiş, DeFi'yi yavaşlatma — çalışan bir uzlaşma haline gelebilir.
Şimdilik top, nihai öncelik listesini hazırlayacak olan komisyonun finansal istikrar genel müdürlüğünde. Kerstens ve ekibi, tokenizasyonun rekabet eden talepler altında gömülmemesini sağlamak için önümüzdeki aylarda ulusal düzenleyiciler ve AP üyeleri nezdinde lobi faaliyeti yürütecek.
