一位欧盟委员会高级顾问正推动监管机构在制定欧盟下一轮加密资产优先事项时，将代币化现实世界资产置于去中心化金融规则之前。负责向委员会提供数字金融建议的彼得·克斯坦斯认为，代币化股票、债券及其他传统资产的市场比庞大且风险较高的DeFi领域更具即时前景。他的此番言论正值布鲁塞尔起草2025-2029年金融服务议程之际。
为何现实世界资产获得青睐
代币化——将传统金融资产或实物资产的所有权转换为区块链上的数字代币——已在主流银行和资产管理公司中悄然获得认可。与DeFi不同，DeFi大多在现有监管框架之外运作，且屡遭黑客攻击和崩盘，而代币化现实世界资产则可以纳入现有的证券法和托管法。克斯坦斯认为，优先推进这一路径能够吸引机构资本，并在无需全面重写加密规则的情况下带来切实的经济效益。
这位顾问的立场代表了一种明确的押注：欧盟通过为代币化债券、基金和大宗商品铺平道路，比试图驯服自由放任的DeFi生态系统更能获得监管回报。按照他偏好的方法，委员会应将资源用于厘清代币化资产如何符合《金融工具市场指令II》、《加密资产市场法规》以及结算终局性规则，而不是从头设计专门的DeFi立法。
DeFi的次要位置
这并不意味着DeFi会被忽视，但其优先级将下降。克斯坦斯的观点暗示，目前欧盟应让MiCA现有的加密资产服务提供商规则作为DeFi活动的后盾，同时监控该领域的系统性风险。其逻辑在于：DeFi的全球性和匿名性使其难以在单一司法管辖区内监管，而过早的严厉规则可能将创新推向海外，却未能改善消费者保护。
一些行业参与者警告称，将DeFi边缘化可能导致欧洲在可能最终支撑金融业的技术上落后。但克斯坦斯似乎站在监管机构一边，他们认为眼前的收益在于通过代币化提高传统市场的效率——缩短结算时间、降低成本，并实现高价值资产的部分所有权。
下一步计划
克斯坦斯的言论并非欧盟官方政策，但在委员会数字金融部门内部具有分量。预计他的团队将在今年晚些时候将这些建议纳入一份更广泛的政策文件，该文件将概述下一届委员会任期的立法优先事项。这份文件将与绿色金融、数字欧元计划等其他议程争夺立法日程上的空间。
这位顾问的表态凸显了欧洲加密思想中日益加剧的分歧。一些成员国和欧洲央行希望在FTX崩盘和Terra-Luna暴雷后加强对DeFi的管控。而包括委员会部分成员在内的其他人则担心，过度监管前沿领域可能让美国、英国和亚洲占据优势。克斯坦斯提出的中间路线——加速代币化资产，放缓DeFi——可能成为可行的折中方案。
目前，决定权掌握在委员会负责金融稳定的总司手中，该总司将起草最终的优先事项清单。克斯坦斯及其团队将在未来几个月游说各国监管机构和欧洲议会议员，确保代币化不会在相互竞争的需求中被埋没。
