Η Bitwise υποστηρίζει ότι φέτος πρόκειται να αναχρηματοδοτηθεί σχεδόν χρέος 30 τρισεκατομμυρίων δολαρίων παγκοσμίως, μια κατάσταση που θα μπορούσε να γείρει το πεδίο υπέρ του Bitcoin, καθώς η πίεση του κρατικού χρέους αυξάνεται. Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων επισημαίνει τις υψηλότερες αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων και μια προειδοποίηση του ΔΝΤ για μείωση της ζήτησης κρατικού χρέους ως σημάδια ότι οι αγορές ενδέχεται να πιεστούν. Το Bitcoin, που βρίσκεται εκτός κυβερνητικών ισολογισμών και χωρίς κεντρικό εκδότη, μπορεί να ωφεληθεί όταν ο κρατικός δανεισμός γίνεται δυσκολότερος, σύμφωνα με τη Bitwise.
Γιατί η πίεση του χρέους έχει σημασία για το Bitcoin
Ο πυρήνας του επιχειρήματος: οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να ανταποκριθούν στην αυξανόμενη πίεση του χρέους με νέα ρευστότητα. Αυτό το σενάριο ιστορικά βοηθά το Bitcoin, ειδικά όταν τα πραγματικά επιτόκια μειώνονται. Με τον επίμονο πληθωρισμό και την Federal Reserve σε παύση, οι συνθήκες για χαμηλότερα πραγματικά επιτόκια ίσως διαμορφώνονται. Η Bitwise σημειώνει ότι το Bitcoin τείνει να αποδίδει καλύτερα όταν τα πραγματικά επιτόκια πέφτουν, και μια παύση της Fed βοηθά αυτή τη διαμόρφωση.
Το τρενάκι του λούνα παρκ της αγοράς τον Μάιο
Το Bitcoin άγγιξε εν συντομία περίπου τα 83.000 δολάρια τον Μάιο πριν υποχωρήσει ξανά προς τα 70.000 δολάρια, καθώς αυξήθηκαν οι εκροές από τα ETF. Αργότερα μέσα στον μήνα ανέκαμψε πάνω από τα 80.000 δολάρια, αλλά σταμάτησε στη ζώνη των 80.000–85.000 δολαρίων — αυτό που η Bitwise αποκαλεί κύρια διαχωριστική γραμμή της αγοράς μεταξύ υγείας και ευθραυστότητας. Από εκεί, το Bitcoin έπεσε στα 72.000 δολάρια. Τα παγκόσμια ETF Bitcoin κατέγραψαν καθαρές εκροές άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, μειώνοντας την εμπιστοσύνη. Ένα short squeeze, ισχυρότερα on-chain σήματα και καθαρές εισροές 166,5 εκατομμυρίων δολαρίων σε ETP έδωσαν στην άνοδο μια προσωρινή ώθηση, αλλά η οροφή κράτησε.
Τη στιγμή της σύνταξης, το Bitcoin διαπραγματευόταν στα 69.460 δολάρια, μειωμένο κατά 4,7% τις τελευταίες 24 ώρες.
Ρεκόρ συσσώρευσης και βασικά επίπεδα
Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι πρόσθεσαν περίπου 125.000 BTC τον προηγούμενο μήνα, ανεβάζοντας το σύνολο που κατέχει αυτή η ομάδα σε ρεκόρ 14,85 εκατομμυρίων νομισμάτων — περίπου το 73% της κυκλοφορούσας προσφοράς. Περίπου το 60% του Bitcoin δεν έχει κινηθεί εδώ και πάνω από έναν χρόνο, και σχεδόν το μισό δεν έχει κινηθεί εδώ και πάνω από δύο χρόνια. Ο δείκτης MVRV βρίσκεται κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, ενώ η σχέση τιμής προς λογιστική αξία του Nasdaq 100 είναι κοντά σε ιστορικά υψηλά, υποδηλώνοντας μια απόκλιση στην πίεση αποτίμησης.
Βασικά επίπεδα τιμών προς παρακολούθηση: 78.000–80.000 δολάρια ως η βραχυπρόθεσμη ζώνη που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια προσπάθεια ανάκαμψης· 83.000–85.000 δολάρια ως η πρώτη μεγάλη οροφή· 73.000 δολάρια ως σημαντική στήριξη· και 95.000 δολάρια ως ο επόμενος ανοδικός στόχος. Η αγορά δοκιμάζει τώρα το κατώτερο άκρο αυτού του εύρους στήριξης.
