Bitwise susține că aproape 30 de trilioane de dolari din datoria globală trebuie refinanțată anul acesta, o situație care ar putea înclina balanța în favoarea Bitcoin, pe măsură ce stresul datoriilor suverane crește. Managerul de active semnalează randamentele mai mari ale obligațiunilor guvernamentale japoneze și un avertisment al FMI privind cererea în scădere pentru datoria guvernamentală ca semne că piețele ar putea fi presate. Bitcoin, aflat în afara bilanțurilor guvernamentale și fără un emitent central, ar beneficia atunci când împrumuturile suverane devin mai dificile, afirmă Bitwise.
De ce contează stresul datoriilor pentru Bitcoin
Miezul argumentului: băncile centrale ar putea răspunde presiunii crescânde a datoriilor cu lichidități noi. Acest scenariu ajută istoric Bitcoin, mai ales când dobânzile reale sunt în scădere. Cu o inflație persistentă și Fed în pauză, condițiile pentru dobânzi reale mai mici s-ar putea contura. Bitwise observă că Bitcoin tinde să aibă performanțe mai bune când dobânzile reale scad, iar o pauză a Fed ajută această configurație.
Montagne russe a pieței în mai
Bitcoin a atins pe scurt aproximativ 83.000 de dolari în mai, înainte de a aluneca înapoi spre 70.000 de dolari, pe măsură ce ieșirile din ETF-uri s-au accelerat. Și-a revenit peste 80.000 de dolari mai târziu în aceeași lună, dar s-a blocat în banda de 80.000–85.000 de dolari – ceea ce Bitwise numește principala linie de demarcație a pieței între sănătate și fragilitate. De acolo, Bitcoin a coborât la 72.000 de dolari. ETF-urile globale de Bitcoin au înregistrat ieșiri nete de peste 1 miliard de dolari, reducând încrederea. Un short squeeze, semnale on-chain mai puternice și intrări nete de 166,5 milioane de dolari în ETP-uri au dat un impuls temporar creșterii, dar plafonul s-a menținut.
La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționa la 69.460 de dolari, în scădere cu 4,7% în ultimele 24 de ore.
Dețineri record și niveluri cheie
Deținătorii pe termen lung au adăugat aproximativ 125.000 de BTC în luna precedentă, ridicând totalul deținut de acest grup la un record de 14,85 milioane de monede – aproximativ 73% din oferta aflată în circulație. Aproximativ 60% din Bitcoin nu s-a mișcat de peste un an, iar aproape jumătate nu s-a mișcat de peste doi ani. Raportul MVRV se situează sub media sa pe termen lung, în timp ce raportul preț/valoare contabilă al Nasdaq 100 este aproape de maxime istorice, sugerând o divergență în stresul de evaluare.
Niveluri de preț cheie de urmărit: 78.000–80.000 de dolari ca zonă pe termen scurt care ar putea semnala o încercare de recuperare; 83.000–85.000 de dolari ca prim plafon major; 73.000 de dolari ca suport important; și 95.000 de dolari ca următor obiectiv ascendent. Piața testează acum capătul inferior al acestui interval de suport.
