Bitwise טוען כי כמעט 30 טריליון דולר בחוב גלובלי זקוקים למיחזור השנה, מצב שעלול להטות את המגרש לטובת הביטקוין ככל שהלחץ על החוב הריבוני גובר. מנהל הנכסים מצביע על תשואות גבוהות יותר של אג"ח ממשלתיות ביפן ועל אזהרת קרן המטבע הבינלאומית (IMF) לגבי ירידה בביקוש לחוב ממשלתי כסימנים לכך שהשווקים עלולים להידחק. ביטקוין, שנמצא מחוץ למאזני הממשלות וללא מנפיק מרכזי, צפוי להרוויח כאשר הלוואות ריבוניות הופכות לקשות יותר, כך טוען Bitwise.
למה לחץ חוב חשוב לביטקוין
ליבת הטיעון: הבנקים המרכזיים עשויים להגיב ללחץ החוב הגובר בנזילות חדשה. תרחיש זה היסטורית מסייע לביטקוין, במיוחד כאשר הריביות הריאליות יורדות. עם אינפלציה דביקה והפדרל ריזרב במצב המתנה, התנאים להורדת ריביות ריאליות עשויים להתגבש. Bitwise מציין כי ביטקוין נוטה להצליח יותר כאשר הריביות הריאליות צונחות, והשהיית הפד מסייעת למצב זה.
רכבת ההרים של מאי בשוק
ביטקוין נגע בקצרה בכ-83,000 דולר במאי לפני שחזר לכ-70,000 דולר עם התגברות היציאות מתעודות סל. הוא התאושש מעל 80,000 דולר מאוחר יותר באותו חודש אך נעצר ברצועת 80,000–85,000 דולר — מה שBitwise מכנה קו הפרדה מרכזי של השוק בין בריאות לשבריריות. משם, ביטקוין ירד ל-72,000 דולר. תעודות הסל הגלובליות של ביטקוין רשמו יציאות נטו של יותר ממיליארד דולר, מה שפגע בביטחון. סקוויז שורט, אותות און-צ'יין חזקים יותר, וזרימות נטו של 166.5 מיליון דולר ל-ETP נתנו דחיפה זמנית לעלייה, אך התקרה נשארה במקומה.
בזמן כתיבת שורות אלו, ביטקוין נסחר ב-69,460 דולר, ירידה של 4.7% ב-24 השעות האחרונות.
שיא בהחזקה לטווח ארוך ורמות מפתח
מחזיקים לטווח ארוך הוסיפו כ-125,000 BTC בחודש האחרון, והעלו את הסך הכולל המוחזק על ידי קבוצה זו לשיא של 14.85 מיליון מטבעות — כ-73% מההיצע במחזור. כ-60% מהביטקוין לא זזו למעלה משנה, וכמחצית לא זזה למעלה משנתיים. יחס MVRV נמצא מתחת לממוצע ארוך הטווח שלו, בעוד שקראיית מחיר-לספר של נאסד"ק 100 נמצאת קרוב לשיאים, מה שמרמז על סטייה בלחץ ההערכה.
רמות מחיר שכדאי לעקוב אחריהן: 78,000–80,000 דולר כאזור הטווח הקרוב שעשוי לאותת על ניסיון התאוששות; 83,000–85,000 דולר כתקרה המרכזית הראשונה; 73,000 דולר כתמיכה חשובה; ו-95,000 דולר כיעד העלייה הבא. השוק בוחן כעת את הקצה התחתון של טווח התמיכה הזה.
