Bitwise hevder at nesten 30 billioner dollar i global gjeld må refinansieres i år, en situasjon som kan vippe spillefeltet i Bitcoins favør ettersom presset på statsgjeld øker. Forvalteren peker på høyere japanske statsobligasjonsrenter og en IMF-advarsel om dalende etterspørsel etter statsgjeld som tegn på at markedene kan bli klemt. Bitcoin, som står utenfor statlige balanser og uten en sentral utsteder, kan dra nytte av at statlig låntaking blir vanskeligere, sier Bitwise.
Hvorfor gjeldspress er viktig for Bitcoin
Kjernen i argumentet: Sentralbanker kan svare på økende gjeldspress med ny likviditet. Et slikt scenario har historisk sett hjulpet Bitcoin, spesielt når realrentene faller. Med seig inflasjon og Federal Reserve på pause, kan forholdene for lavere realrenter være i ferd med å danne seg. Bitwise påpeker at Bitcoin har en tendens til å prestere bedre når realrentene synker, og en pause fra Fed hjelper på den oppstillingen.
Mai måneds berg-og-dal-bane
Bitcoin nådde kortvarig omtrent 83 000 dollar i mai før den falt tilbake mot 70 000 dollar da ETF-utstrømmer tok seg opp. Den steg over 80 000 dollar senere i måneden, men stoppet opp i intervallet 80 000 til 85 000 dollar – det Bitwise kaller markedets viktigste skillelinje mellom helse og skjørhet. Derfra falt Bitcoin til 72 000 dollar. Globale Bitcoin-ETF-er opplevde over 1 milliard dollar i netto utstrømmer, noe som svekket tilliten. En kortpresse, sterkere kjedesignaler og 166,5 millioner dollar i netto ETP-tilførsel ga rallyet et midlertidig løft, men taket holdt.
Ved skrivende tid ble Bitcoin handlet til 69 460 dollar, ned 4,7 % siste 24 timer.
Rekordhøyt hodling og nøkkelnivåer
Langsiktige holdere la til rundt 125 000 BTC den foregående måneden, og økte den totale beholdningen i denne gruppen til en rekordhøy 14,85 millioner mynter – omtrent 73 % av sirkulerende tilbud. Om lag 60 % av Bitcoin har ikke blitt flyttet på over ett år, og nesten halvparten har ikke blitt flyttet på over to år. MVRV-forholdet ligger under sitt langsiktige gjennomsnitt, mens Nasdaq 100s kurs/bok-verdi nærmer seg rekordhøye nivåer, noe som tyder på en ulikhet i verdsettelsesstress.
Viktige prisnivåer å følge med på: 78 000–80 000 dollar som den nære sonen som kan signalisere et forsøk på opphenting; 83 000–85 000 dollar som det første store taket; 73 000 dollar som viktig støtte; og 95 000 dollar som neste oppside-mål. Markedet tester nå den nedre delen av dette støtteområdet.
