tags.
First paragraph: "RWA perpetuals — on-chain derivatives that track real-world assets like commodities and FX via oracles — have racked up $821.8 billion in cumulative volume from late December through mid-May, according to data covering the period. Aggregate centralized exchange trading slipped roughly 5.8% in May versus April, while the RWA-perp market shows no sign of cooling. The growth is being fueled by a combination of macro demand for 24/7 non-crypto exposure and a new generation of DeFi wrappers that make launching and margining these instruments far easier than on traditional venues."
Translate: "معاملات دائمی RWA — مشتقات زنجیرهای که داراییهای دنیای واقعی مانند کالاها و ارزها را از طریق اوراکلها دنبال میکنند — طبق دادههای مربوط به این دوره، از اواخر دسامبر تا اواسط می، حجم تجمعی 821.8 میلیارد دلار را ثبت کردهاند. حجم کل معاملات صرافیهای متمرکز در ماه می نسبت به آوریل حدود 5.8 درصد کاهش یافت، در حالی که بازار پرپچوالهای RWA هیچ نشانهای از سرد شدن ندارد. این رشد با ترکیبی از تقاضای کلان برای مواجهه 24/7 با داراییهای غیررمزنگاری و نسل جدیدی از پوششهای دیفای که راهاندازی و مارجیندهی این ابزارها را بسیار آسانتر از پلتفرمهای سنتی میکند، تغذیه میشود."
Note: "non-crypto exposure" -> "مواجهه با داراییهای غیررمزنگاری". "launching and margining" -> "راهاندازی و مارجیندهی". "wrappers" -> "پوششها" or "رپرها". I'll use "پوششهای دیفای" as common.
Second paragraph: "The numbers behind the rally
Q1 2026 alone saw $524.79 billion in RWA-perp volume. Daily open interest averaged $4.82 billion during the quarter, up from just $0.14 billion on January 1, 2025, and hit $6.68 billion by March 31. The trailing four-week run-rate as of mid-May sat near $46 billion per week — a pace that would put the market on track for roughly $2.4 trillion annually if sustained.
" Translate: "اعداد پشت این رشد
تنها در سهماهه اول 2026، حجم معاملات دائمی RWA به 524.79 میلیارد دلار رسید. میانگین بهره باز روزانه در این سهماهه 4.82 میلیارد دلار بود که از 0.14 میلیارد دلار در 1 ژانویه 2025 افزایش یافت و تا 31 مارس به 6.68 میلیارد دلار رسید. نرخ اجرای چهار هفته گذشته تا اواسط می حدود 46 میلیارد دلار در هفته بود — سرعتی که اگر ادامه یابد، بازار را در مسیر تقریباً 2.4 تریلیون دلار سالانه قرار میدهد.
" Third paragraph: "Why traders are moving on-chain
Three forces are driving the shift. Macro traders want round-the-clock access to assets like oil, gold, or interest-rate benchmarks without being tied to traditional exchange hours. DeFi's capital efficiency has improved, meaning traders can get more leverage with less collateral. And sophisticated wrappers — especially HIP-3 — have cut the overhead of launching a new perpetual market from weeks to days, while offering unified cross-margining across different RWA perps.
" Translate: "چرا معاملهگران به زنجیره میروند
سه نیرو این تغییر را هدایت میکنند. معاملهگران کلان خواهان دسترسی 24 ساعته به داراییهایی مانند نفت، طلا یا معیارهای نرخ بهره بدون وابستگی به ساعات کاری صرافیهای سنتی هستند. کارایی سرمایه دیفای بهبود یافته است، به این معنی که معاملهگران میتوانند با وثیقه کمتر، اهرم بیشتری دریافت کنند. و پوششهای پیچیده — بهویژه HIP-3 — هزینههای سربار راهاندازی یک بازار دائمی جدید را از هفتهها به روزها کاهش دادهاند، در حالی که مارجیندهی متقابل یکپارچه را در میان پرپچوالهای مختلف RWA ارائه میدهند.
" Fourth paragraph: "HIP-3's outsized role
The HIP-3 wrapper alone accounted for roughly 28.6% of all monthly RWA-perp volume in March 2026. Its own volume jumped from $12.65 billion in Q4 2025 to $130.87 billion in Q1 2026 — a tenfold increase in three months. By standardizing how markets are created, how oracles feed data, and how margins are pooled, HIP-3 has become the default launchpad for new RWA perps. That concentration brings efficiency, but it also means a single wrapper now holds significant sway over the ecosystem.
" Translate: "نقش بزرگ HIP-3
تنها پوشش HIP-3 حدود 28.6٪ از کل حجم ماهانه پرپچوالهای RWA در مارس 2026 را به خود اختصاص داد. حجم خود آن از 12.65 میلیارد دلار در سهماهه چهارم 2025 به 130.87 میلیارد دلار در سهماهه اول 2026 جهش کرد — افزایش ده برابری در سه ماه. با استانداردسازی نحوه ایجاد بازارها، نحوه تغذیه دادههای اوراکل و نحوه تجمیع مارجینها، HIP-3 به سکوی پرتاب پیشفرض برای پرپچوالهای جدید RWA تبدیل شده است. این تمرکز کارایی را به همراه دارد، اما همچنین به این معنی است که یک پوشش واحد اکنون نفوذ قابل توجهی بر اکوسیستم دارد.
" Fifth paragraph: "Risks and what comes next
Liquidity remains patchy in some RWA-perp markets, especially during off-hours. Regulation is a looming question — no major jurisdiction has formally greenlit these products, and oracle dependencies create a single point of failure if a price feed goes stale. The data suggests derivatives flow is tilting toward DeFi wrappers for RWA perps, but it's a targeted migration, not a wholesale exit from centralized exchanges. Whether regulators treat these instruments as securities, commodities, or something new will likely determine how fast the next leg of growth arrives.
" Translate: "
