Angka di balik kenaikan
Q1 2026 sendiri mencatat volume perpetual RWA sebesar $524,79 miliar. Open interest harian rata-rata mencapai $4,82 miliar selama kuartal tersebut, naik dari hanya $0,14 miliar pada 1 Januari 2025, dan mencapai $6,68 miliar pada 31 Maret. Laju empat minggu terakhir hingga pertengahan Mei berada di sekitar $46 miliar per minggu — laju yang akan menempatkan pasar pada jalur sekitar $2,4 triliun per tahun jika dipertahankan.
Mengapa trader beralih ke on-chain
Tiga kekuatan mendorong pergeseran ini. Trader makro menginginkan akses sepanjang waktu ke aset seperti minyak, emas, atau patokan suku bunga tanpa terikat jam perdagangan tradisional. Efisiensi modal DeFi telah meningkat, artinya trader bisa mendapatkan leverage lebih besar dengan agunan lebih sedikit. Dan wrapper canggih — terutama HIP-3 — telah memangkas biaya overhead peluncuran pasar perpetual baru dari berminggu-minggu menjadi beberapa hari, sambil menawarkan cross-margin terpadu di berbagai perpetual RWA.
Peran besar HIP-3
Wrapper HIP-3 sendiri menyumbang sekitar 28,6% dari seluruh volume perpetual RWA bulanan pada Maret 2026. Volumenya sendiri melonjak dari $12,65 miliar pada Q4 2025 menjadi $130,87 miliar pada Q1 2026 — peningkatan sepuluh kali lipat dalam tiga bulan. Dengan menstandarisasi cara pasar diciptakan, cara oracle memberi data, dan cara margin dikumpulkan, HIP-3 telah menjadi landasan peluncuran default untuk perpetual RWA baru. Konsentrasi ini membawa efisiensi, tetapi juga berarti satu wrapper kini memiliki pengaruh signifikan atas ekosistem.
Risiko dan apa yang akan terjadi selanjutnya
Likuiditas masih tidak merata di beberapa pasar perpetual RWA, terutama di luar jam sibuk. Regulasi menjadi pertanyaan yang mengancam
