पिछले सप्ताह बिटकॉइन की कीमत लगभग 12% गिर गई है, और बिक्री का दबाव एक साथ कई कोनों से आ रहा है। स्पॉट बिटकॉइन ETF ने अभी-अभी बहिर्वाह का रिकॉर्ड 20-दिवसीय दौर समाप्त किया, जिसमें $5.42 बिलियन का नुकसान हुआ और 73,080 BTC की कमी आई। ऑन-चेन डेटा के अनुसार, अल्पकालिक धारकों ने 24 घंटे की एक ही अवधि में 53,800 BTC एक्सचेंजों पर स्थानांतरित किए — और हर एक स्थानांतरण घाटे पर हुआ।
रिकॉर्ड ETF बहिर्वाह का दौर
\nस्पॉट बिटकॉइन ETF लॉन्च होने के बाद से 20-दिवसीय बहिर्वाह का यह सबसे लंबा दौर है। इस अवधि में, फंडों से संयुक्त रूप से $5.42 बिलियन का बहिर्वाह हुआ, जिसने व्यापक बिकवाली को और बढ़ा दिया। CryptoQuant के अनुसार, पिछले महीने में कुल बिटकॉइन मांग 501,000 BTC कम हो गई। यह इस वर्ष की शुरुआत में देखे गए शुद्ध संचय से एक तीव्र विपरीत है।
खनिक बिक्री पक्ष में शामिल
\nबिटकॉइन खनिकों ने 2 जून को Binance पर 24,716 BTC भेजे, जो फरवरी के पिछले शिखर से 6.8% अधिक है। यह स्थानांतरण बताता है कि खनिक परिचालन लागत को कवर करने या आगे की गिरावट से बचाव के लिए अपने भंडार को नकदीकृत कर रहे हैं। ETF बहिर्वाह के शीर्ष पर बाजार को इस तरह के आपूर्ति अधिशेष की आवश्यकता नहीं थी।
दीर्घकालिक धारक अधिशेष को अवशोषित कर रहे हैं
\nहर कोई बेच नहीं रहा है। दीर्घकालिक धारकों ने चालू माह के दौरान अपने वॉलेट में 200,000 BTC जोड़े, जो अनिवार्य रूप से अधिशेष आपूर्ति का एक बड़ा हिस्सा अवशोषित कर रहे हैं। यह संचय एक कारण है कि गिरावट और तेज नहीं हुई है — इस समूह से लगातार खरीदारी एक आधार प्रदान कर रही है, भले ही अल्पकालिक व्यापारी भाग रहे हों।
AI रोटेशन का कथन
\nसंस्थागत पूंजी भारी पैमाने पर AI बुनियादी ढांचे में स्थानांतरित की जा रही है — पिछले छह महीनों में लगभग $400 बिलियन। माइकल सेलर ने बिकवाली को 'पूंजी रोटेशन, बिटकॉइन की हानि नहीं' बताया। Bitwise के जेफ पार्क ने सुझाव दिया कि व्यापारी AI से संबंधित व्यापारों को निधि देने के लिए बिटकॉइन आवंटन का उपयोग कर रहे हैं। यदि यह रोटेशन जारी रहा, तो बिटकॉइन को संस्थागत डॉलर के लिए प्रतिस्पर्धा से निरंतर चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।
शॉर्ट स्क्वीज़ की स्थिति
\nडेरिवेटिव बाजार शॉर्ट पोजीशन की रिकॉर्ड दीवार दिखाता है, जो संभावित शॉर्ट स्क्वीज़ के लिए स्थितियां बनाता है। रिबाउंड के खिलाफ इतने अधिक लीवरेज के साथ, कोई भी सकारात्मक उत्प्रेरक तेजी से मूल्य वसूली को ट्रिगर कर सकता है। लेकिन अभी के लिए, भालू नियंत्रण में हैं, और अगला उत्प्रेरक स्पष्ट नहीं है।
अनसुलझा सवाल यह है कि क्या ETF बहिर्वाह और आगे बढ़ने की संभावना है और क्या AI रोटेशन अस्थायी है या संरचनात्मक। यदि दीर्घकालिक धारक संचय जारी रखते हैं, तो बिकवाली का सबसे बुरा दौर शायद समाप्त होने वाला है। लेकिन रिकॉर्ड शॉर्ट ब्याज बताता है कि एक लड़ाई चल रही है।
