ราคาบิตคอยน์ลดลงประมาณ 12% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีแรงกดดันการขายจากหลายด้านพร้อมกัน กองทุน Bitcoin Spot ETF เพิ่งผ่านช่วง 20 วันทำการติดต่อกันของการไหลออกของเงินทุน ทำสถิติสูงสุด โดยสูญเสียเงินรวม 5.42 พันล้านดอลลาร์ และลดจำนวน BTC ที่ถือครองลง 73,080 เหรียญ นักลงทุนระยะสั้นได้ย้าย 53,800 BTC ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนภายในกรอบเวลา 24 ชั่วโมงเดียว — และทุกการโอนเกิดขึ้นในภาวะขาดทุน ตามข้อมูลบนเครือข่าย
สถิติการไหลออกของ ETF สูงสุด
การไหลออกติดต่อกัน 20 วันนี้ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin Spot ETF ตลอดช่วงดังกล่าว กองทุนรวมสูญเสียเงินรวม 5.42 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นอัตราที่เร่งให้เกิดการเทขายในวงกว้างมากขึ้น โดยรวมแล้ว ความต้องการบิตคอยน์ลดลง 501,000 BTC ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ CryptoQuant นั่นเป็นการพลิกกลับอย่างรุนแรงจากการสะสมสุทธิที่เห็นในช่วงต้นปีนี้
นักขุดเข้าร่วมฝั่งขาย
นักขุดบิตคอยน์ส่ง 24,716 BTC ไปยัง Binance เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน ซึ่งสูงกว่าจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ก่อนหน้านี้ถึง 6.8% การโอนดังกล่าวบ่งชี้ว่านักขุดกำลังขายสินทรัพย์สำรองเพื่อครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงาน หรือป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลงต่อไป นี่ไม่ใช่ปริมาณส่วนเกินที่ตลาดต้องการเห็นโดยเฉพาะเมื่อมีกระแสเงินออกจาก ETF อยู่แล้ว
นักลงทุนระยะยาวดูดซับส่วนเกิน
ไม่ใช่ทุกคนที่ขาย นักลงทุนระยะยาวเพิ่ม BTC จำนวน 200,000 เหรียญเข้าสู่กระเป๋าเงินของตนในช่วงเดือนปัจจุบัน ซึ่งสามารถดูดซับส่วนเกินจากอุปทานส่วนใหญ่ได้ การสะสมนี้เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาที่ลดลงไม่รุนแรงมาก — การซื้ออย่างต่อเนื่องจากกลุ่มนี้ช่วยสร้างแนวรับแม้ว่านักเทรดระยะสั้นจะถอยออกไป
กระแสการเปลี่ยนผ่านสู่ AI
เงินทุนจากสถาบันกำลังถูกเปลี่ยนผ่านไปยังโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระดับมหาศาล — ประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา Michael Saylor อธิบายการเทขายนี้ว่าเป็น “การเปลี่ยนผ่านเงินทุน ไม่ใช่ความเสียหายต่อบิตคอยน์” Jeff Park จาก Bitwise เสนอว่านักเทรดกำลังดึงเงินจากการถือครองบิตคอยน์ไปใช้ในการเทรดที่เกี่ยวข้องกับ AI หากการเปลี่ยนผ่านนี้ดำเนินต่อไป บิตคอยน์อาจเผชิญกับอุปสรรคต่อเนื่องจากการแข่งขันเพื่อเงินทุนของสถาบัน
การตั้งค่าสำหรับ Short Squeeze
ตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นกำแพงของสถานะ Short ที่ทำสถิติใหม่ ทำให้เกิดเงื่อนไขสำหรับ Short Squeeze ที่อาจเกิดขึ้น ด้วยเลเวอเรจจำนวนมากที่วางอยู่ตรงข้ามกับการฟื้นตัว ปัจจัยบวกใดๆ ก็สามารถกระตุ้นให้ราคาฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่สำหรับตอนนี้ ฝ่ายขายยังคงควบคุมอยู่ และปัจจัยกระตุ้นถัดไปยังไม่ชัดเจน
คำถามที่ยังไม่มีคำตอบคือ กระแสเงินออกจาก ETF จะดำเนินต่อไปอีกหรือไม่ และการเปลี่ยนผ่านสู่ AI เป็นเพียงชั่วคราวหรือเป็นโครงสร้าง หากนักลงทุนระยะยาวยังคงสะสมต่อไป ช่วงที่เลวร้ายที่สุดของการเทขายอาจใกล้สิ้นสุด แต่ดอกเบี้ย Short ที่เป็นสถิติชี้ให้เห็นว่าการต่อสู้กำลังก่อตัวขึ้น
