VanEck, công ty quản lý tài sản đứng sau hàng loạt sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP), đã niêm yết quỹ token hóa của mình trên giao thức DeFi Euler. Động thái này đặt một sản phẩm tài chính được quản lý vào bên trong một nền tảng cho vay phi tập trung, đánh dấu một bước tiến nữa trong việc xóa nhòa ranh giới giữa tài chính truyền thống và thị trường onchain.
Một quỹ được quản lý trên nền tảng không cần cấp phép
Quỹ này, được VanEck token hóa trên Ethereum, hiện có sẵn trên Euler — một giao thức cho phép người dùng cho vay và vay tài sản mà không qua trung gian. Đối với Euler, việc lưu trữ quỹ của VanEck đồng nghĩa với việc thêm một tài sản thực tế, được quản lý vào một pool DeFi vốn chỉ giao dịch các loại tiền điện tử. Đối với VanEck, đây là cơ hội để kiểm tra xem các nhà đầu tư tổ chức có nắm giữ sản phẩm của họ trong hợp đồng thông minh thay vì thông qua môi giới hay không.
Các giao thức DeFi đã và đang thích ứng để lưu trữ các loại tài sản được quản lý này. Sự tích hợp của Euler nối tiếp các động thái tương tự từ các nền tảng cho vay khác muốn thu hút vốn từ tài chính truyền thống. Ý tưởng rất đơn giản: nếu một quỹ hưu trí hay một văn phòng gia đình có thể gửi một quỹ thị trường tiền tệ đã token hóa vào Euler và nhận lợi suất, họ không cần tài khoản ngân hàng để làm điều đó.
Tại sao token hóa lại quan trọng đối với DeFi
Token hóa — phát hành một đại diện kỹ thuật số của một tài sản thực trên blockchain — là cơ chế khiến điều này khả thi. Token quỹ của VanEck đại diện cho một phần trong danh mục đầu tư cơ sở, vốn nắm giữ các chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn. Trên Euler, token đó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay các tài sản khác, hoặc đơn giản là nắm giữ để kiếm lãi.
Ngành quản lý tài sản đã để mắt đến token hóa trong nhiều năm. Các dự báo trong ngành cho rằng token hóa sẽ đưa hàng nghìn tỷ đô la lên onchain — không chỉ quỹ, mà còn bất động sản, trái phiếu, và thậm chí cả cổ phần tư nhân. Việc niêm yết của VanEck trên Euler cung cấp một ví dụ cụ thể cho những dự báo đó.
Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường
Hiện tại, quỹ này còn nhỏ so với tổng tài sản rộng hơn của VanEck. Nhưng việc niêm yết cho thấy các giao thức DeFi sẵn sàng đáp ứng tài chính được quản lý, và các tổ chức phát hành sẵn sàng thử nghiệm với các đường ray không cần cấp phép. Câu hỏi lớn chưa có lời giải là các cơ quan quản lý sẽ xử lý những sự giao thoa này như thế nào — một quỹ thị trường tiền tệ đã token hóa nằm trong một pool cho vay DeFi không hoàn toàn phù hợp với các quy tắc dành cho chứng khoán hay tiền điện tử.
VanEck không cho biết liệu họ có kế hoạch phát hành thêm các quỹ token hóa hay không. Đội ngũ của Euler đã công khai nói rằng họ kỳ vọng nhiều tổ chức phát hành truyền thống sẽ làm theo. Vài tháng tới sẽ cho thấy liệu người dùng có thực sự bỏ vốn vào quỹ hay không — hay chờ xem liệu các cơ quan quản lý có can thiệp trước hay không.
