Peniaga hanya menetapkan kebarangkalian 16% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) pada 27-28 Oktober, menurut CME FedWatch. Ben Emons, pengasas FedWatch Advisors, berpendapat angka itu terlalu rendah. Beliau menjangka bank pusat akan menaikkan kadar sekali atau dua kali lagi, walaupun pasaran secara umumnya telah bersetuju untuk mengekalkan kadar.
Fed menaikkan kadar kepada 3.75%-4.00% pada September 2026. Sejak itu, bacaan inflasi September mencatatkan 3.7%, dan kos tenaga menyumbang sebahagian besar kepada kenaikan tersebut.
Mengapa Emons menjangka satu lagi kenaikan akan berlaku
Emons menunjuk kepada perubahan dalam cara Fed beroperasi. Beliau berkata pilihan raya pertengahan penggal bukanlah faktor bagi pembuat dasar, yang memberi tumpuan kepada data masa nyata dan bukannya angka yang ketinggalan.
Pengerusi Fed Kevin Warsh memberitahu pengarah urusan IMF bahawa Fed mahukan lebih banyak data di lapangan. Emons mentafsirkan itu sebagai isyarat bahawa bank pusat sedang melihat melepasi angka utama dan menumpukan kepada apa yang sebenarnya berlaku dalam ekonomi.
Beliau juga menandakan pengetatan global yang diselaraskan, yang katanya menambah tekanan kepada Fed untuk bertindak dan bukannya menunggu.
Kebarangkalian 16% pasaran untuk Oktober kelihatan tidak tepat bagi Emons. Kenaikan pada Disember dijangka secara meluas, tetapi beliau berhujah bahawa alasan untuk bertindak lebih awal adalah lebih kukuh daripada yang diakui oleh peniaga.
Masalah tenaga
Tenaga menyumbang separuh daripada kenaikan 0.6% harga pengguna pada September. Data Biro Statistik Buruh menunjukkan petrol semata-mata menyumbang lebih daripada separuh daripada kenaikan bulanan tersebut.
Harga tenaga cenderung menurun apabila dolar mengukuh, dan Emons berkata kadar yang lebih tinggi adalah salah satu cara untuk mencapainya. Itu memberi Fed alasan untuk mengetatkan dasar walaupun gambaran inflasi yang lebih luas kelihatan bercampur-campur.
Emas merosot minggu lalu selepas laporan harga pengguna, pengeluar dan import semuanya melebihi ramalan, satu tanda bahawa pasaran sudah mula menyesuaikan diri dengan idea harga yang lebih kukuh.
Saham cip dan campuran 'stallflation'
Saham cip mencatatkan rentetan kerugian lapan hari apabila keraguan terhadap AI dan kebimbangan kadar menekan sektor itu. Emons tidak menggelar keadaan ini sebagai stagflasi — kadar pengangguran tidak meningkat. Tetapi beliau berkata saham neocloud mungkin memberi isyarat kelembapan, satu kombinasi yang beliau panggil "stallflation."
Pusat data telah menyokong pekerjaan dalam sektor perkhidmatan sejak beberapa bulan kebelakangan ini, menurut Emons. Jika itu berubah sementara tenaga terus memacu inflasi, sejenis stagflasi akan menyusul.
Keputusan pilihan raya pertengahan penggal pada 3 November boleh merumitkan lagi gambaran tersebut. Kongres yang dikuasai Demokrat boleh mengubah pembangunan infrastruktur AI yang telah menyokong sebahagian pasaran buruh, memberi Fed satu lagi pemboleh ubah untuk dipertimbangkan.
Apa yang perlu diperhatikan sebelum 27 Oktober
Mesyuarat Fed seterusnya ialah pada 27-28 Oktober, dan kebarangkalian 16% pasaran akan diuji oleh aliran data antara sekarang dan sehingga itu. Emons menjangka satu atau dua kenaikan lagi. Peniaga, buat masa ini, tidak meletakkan taruhan pada mana-mana.
