โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยถูกประเมินต่ำเกินไปก่อนการประชุมเดือนตุลาคม เอมอนส์กล่าว

เทรดเดอร์ให้โอกาสเพียง 16% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคมนี้ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch เบน เอมอนส์ ผู้ก่อตั้ง FedWatch Advisors คิดว่าตัวเลขนั้นต่ำเกินไปมาก เขาคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งหรือสองครั้ง แม้ตลาดส่วนใหญ่จะเชื่อว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ก็ตาม

เฟดขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 3.75%-4.00% ในเดือนกันยายน 2026 หลังจากนั้น ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกันยายนออกมาที่ 3.7% โดยต้นทุนพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ตัวเลขสูงขึ้น

เหตุใดเอมอนส์จึงมองว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก

เอมอนส์ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่เฟดชุดนี้ดำเนินงาน เขากล่าวว่าการเลือกตั้งกลางเทอมไม่ใช่ปัจจัยสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลแบบเรียลไทม์มากกว่าตัวเลขที่ล่าช้า

เควิน วอร์ช ประธานเฟด บอกกับกรรมการจัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ว่าเฟดต้องการข้อมูลจากภาคพื้นดินมากขึ้น เอมอนส์ตีความว่านี่เป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางกำลังมองข้ามตัวเลขพาดหัวข่าวและหันไปสนใจสิ่งที่เกิดขึ้นจริงในเศรษฐกิจ

เขายังชี้ถึงการtightening ทั่วโลกที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ซึ่งเขากล่าวว่าเพิ่มแรงกดดันให้เฟดต้องดำเนินการแทนที่จะรอ

โอกาส 16% ของตลาดสำหรับเดือนตุลาคมดูจะไม่ถูกต้องสำหรับเอมอนส์ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่เขาโต้แย้งว่าเหตุผลสำหรับการดำเนินการเร็วขึ้นนั้นแข็งแกร่งกว่าที่เทรดเดอร์ยอมรับ

ปัญหาพลังงาน

พลังงานมีส่วนทำให้ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายนถึงครึ่งหนึ่ง ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าน้ำมันเบนซินเพียงอย่างเดียวคิดเป็นกว่าครึ่งของการเพิ่มขึ้นรายเดือน

ราคาพลังงานมีแนวโน้มลดลงเมื่อดอลลาร์แข็งค่า และเอมอนส์กล่าวว่าการขึ้นดอกเบี้ยเป็นวิธีหนึ่งที่จะทำให้เป็นเช่นนั้น ซึ่งให้เหตุผลแก่เฟดในการเข้มงวดนโยบายแม้ว่าภาพรวมเงินเฟ้อจะดูผสมผสานก็ตาม

ทองคำร่วงลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากรายงานราคาผู้บริโภค ผู้ผลิต และการนำเข้า ออกมาสูงกว่าคาดทั้งหมด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังปรับตัวต่อแนวคิดเรื่องราคาที่แข็งขึ้นแล้ว

หุ้นชิปและส่วนผสมของ 'stallflation'

หุ้นชิปขาดทุนติดต่อกันแปดวัน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับ AI และอัตราดอกเบี้ยกดดันภาคส่วนนี้ เอมอนส์ไม่เรียกสถานการณ์นี้ว่า stagflation เพราะอัตราการว่างงานไม่ได้เพิ่มขึ้น แต่เขากล่าวว่าหุ้น neocloud อาจส่งสัญญาณถึงการชะลอตัว ซึ่งเป็นcombination ที่เขาเรียกว่า "stallflation"

ศูนย์ข้อมูลได้สนับสนุนงานในภาคบริการในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตามที่เอมอนส์กล่าว หากสิ่งนั้นเปลี่ยนแปลงในขณะที่พลังงานยังคงขับเคลื่อนเงินเฟ้อ ก็จะเกิด stagflation ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งตามมา

ผลการเลือกตั้งกลางเทอมวันที่ 3 พฤศจิกายนอาจทำให้ภาพซับซ้อนยิ่งขึ้น สภาคองเกรสที่นำโดยพรรคเดโมแครตอาจเปลี่ยนแปลงการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งได้พยุงตลาดแรงงานบางส่วนไว้ ทำให้เฟดมีตัวแปรอีกตัวที่ต้องชั่งน้ำหนัก

สิ่งที่ต้องจับตาก่อนวันที่ 27 ตุลาคม

การประชุมครั้งต่อไปของเฟดคือวันที่ 27-28 ตุลาคม และโอกาส 16% ของตลาดจะถูกทดสอบโดยกระแสข้อมูลระหว่างนี้จนถึงตอนนั้น เอมอนส์คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งหรือสองครั้ง ส่วนเทรดเดอร์ในตอนนี้เดิมพันว่าไม่มีเลย