Bitcoin naráží na zeď prodejních objednávek na úrovni 85 000–85 500 USD a kupci ji zatím nedokázali prorazit. V pondělí se mince obchodovala poblíž 86 000 USD poté, co nedělní rally zvedla její týdenní uzavření o zhruba 2 %, ale shluk čekajících prodejních příkazů nad hlavou zastavil každý pokus o průlom. Glassnode ve své nejnovější týdenní zprávě označil 96 700 USD za další významný odpor – úroveň odvozenou z průměrné ceny MVRV (Market Value to Realized Value).
Tento pat stojí za pozornost, protože určuje podmínky pro to, co přijde dál. Pokud nedávní kupci drží dál, útok na 96 700 USD by stál na spotové poptávce. Pokud prodají do zdi, tato poptávka se změní v nabídku.
Prodejní zeď a co je za ní
Zóna 85 000–85 500 USD není technickým zajímavým bodem – je to místo, kde je zaparkováno husté pásmo prodejních objednávek. Jeho proražení vyžaduje absorbovat tuto nabídku, což se trhu dosud nepodařilo. Glassnode označuje 96 700 USD jako výrazně vyšší úroveň, která obchodníkům poskytuje referenční bod, pokud první zeď padne.
Pákový efekt mezitím ochladl. Otevřený zájem futures se vrátil zpět do svého rozpětí, blízko horní hranice, a otevřený zájem opcí po čtvrtletním vypršení klesl. Glassnode stále hodnotí futures jako mírné a rostoucí, což je opatrný způsob, jak říci, že pákový efekt se ztenčil – ne zmizel. To je rozdíl.
Poptávka po ETF ztrácí na síle
Toky do spotových ETF po silném nárůstu v předchozím týdnu ochladly. Týdenní čistý tok zůstal pozitivní, ale byl mnohem menší a objem obchodování se držel blízko spodní hranice svého pásma. To je měkčí poptávka, než na jakou si trh v dřívější části cyklu zvykl. Neobrací trend, ale odstraňuje jeden z hlasitějších signálů poptávky z tabule.
On-chain data vyprávějí jiný příběh
Pod povrchem je obraz pevnější. Aktivní adresy, poplatky a objem převodů všechny stouply nad svá vysoká pásma. Měsíční změna realizované tržní kapitalizace zůstala hluboko nad svým vlastním pásmem – známka silného kapitálu proudícího do sítě. Podíl horkého kapitálu, který sleduje realizovanou tržní kapitalizaci drženou v nedávno přesunutých mincích, dále vzrostl nad své rozpětí.
Santiment označil peněženky držící 100 až 1 000 BTC jako akumulující od července. Téměř tři čtvrtiny nabídky jsou v zisku. Nerealizované zisky krátkodobých držitelů a realizované zisky z prodeje jsou oba výrazně nad svými vysokými pásmy a nabídka krátkodobých držitelů vzrostla relativně k dlouhodobým držitelům, čímž dosáhla horní části svého rozpětí.
Ještě jeden ukazatel stojí za zmínku: MVRV ETF se posunul nad své vysoké pásmo, což znamená, že průměrný držitel fondu sedí na zisku, který přesahuje jeho obvyklé rozpětí. To je příjemná pozice – a lákavá k zajištění.
Otázka držení
Zde se obě čtení střetávají. On-chain přílivy a akumulace středně velkými peněženkami hovoří pro trh, který buduje základnu. Prodejní zeď a těžší realizace zisků hovoří pro trh, který je ochoten na těchto úrovních vybírat zisky.
Glassnode to rámuje jako binární volbu: držet, a cesta k 96 700 USD spočívá na poptávce; prodat, a stejné mince se stanou nabídkou, která drží víko. Ani jeden výsledek není zaručen. Další zkouškou je, zda pásmo 85 000–85 500 USD konečně povolí – nebo se stane stropem na další týden.
