بیت‌کوین در حال فشار آوردن به دیواری از سفارش‌های فروش در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار است و خریداران هنوز نتوانسته‌اند آن را بشکنند. این ارز روز دوشنبه نزدیک ۸۶,۰۰۰ دلار معامله شد، پس از آنکه یک رشد روز یکشنبه بسته هفتگی را حدود ۲٪ بالا برد، اما خوشه سفارش‌های فروش باقی‌مانده در بالا، هر تلاش صعودی را تاکنون محدود کرده است. گلاس‌نود در آخرین بررسی هفتگی خود، ۹۶,۷۰۰ دلار را به عنوان مقاومت معنادار بعدی تعیین کرد — سطحی که از میانگین قیمت نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) به دست می‌آید.
این بن‌بست اهمیت دارد زیرا شرایط را برای هر آنچه در ادامه می‌آید تعیین می‌کند. اگر خریداران اخیر به نگهداری ادامه دهند، حمله به ۹۶.۷ هزار دلار بر پایه تقاضای نقدی خواهد بود. اگر به سمت دیوار بفروشند، آن تقاضا به عرضه تبدیل می‌شود.
دیوار فروش و آنچه پشت آن است
محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار یک کنجکاوی فنی نیست — اینجا جایی است که یک نوار متراکم از سفارش‌های فروش قرار دارد. عبور از آن نیازمند جذب آن عرضه است و تاکنون بازار از عهده آن برنیامده. نشانگر ۹۶.۷ هزار دلاری گلاس‌نود بسیار بالاتر قرار دارد و اگر دیوار اول فرو بریزد، نقطه مرجعی برای معامله‌گران فراهم می‌کند.
در همین حال، اهرم خنک شده است. موقعیت‌های باز آتی به داخل محدوده خود، نزدیک لبه بالایی، عقب نشست و موقعیت‌های باز اختیار معامله پس از انقضای فصلی کاهش یافت. گلاس‌نود هنوز آتی را متوسط و در حال افزایش ارزیابی می‌کند، که روشی محتاطانه برای گفتن این است که اهرم نازک شده — نه اینکه ناپدید شده باشد. تفاوت وجود دارد.
تقاضای ETF بخار خود را از دست می‌دهد
جریان‌های ETF نقدی پس از جهش قوی هفته قبل سرد شد. جریان خالص هفتگی مثبت باقی ماند، اما بسیار کوچک‌تر بود و حجم معاملات نزدیک به انتهای پایین محدوده خود قرار داشت. این تقاضایی ضعیف‌تر از آن است که بازار در اوایل چرخه به آن عادت کرده بود. این روند را معکوس نمی‌کند، اما یکی از سیگنال‌های تقاضای پرصداتر را از صحنه حذف می‌کند.
داده‌های درون‌زنجیره‌ای داستان متفاوتی روایت می‌کنند
در زیر پوست، تصویر محکم‌تر است. آدرس‌های فعال، کارمزدها و حجم انتقال همگی به بالای باندهای بالا صعود کردند. تغییر ماهانه ارزش تحقق‌یافته بسیار بالاتر از باند خود باقی ماند — نشانه‌ای از جریان قوی سرمایه به شبکه. سهم سرمایه داغ، که ارزش تحقق‌یافته نگهداری‌شده در سکه‌های اخیراً جابجاشده را دنبال می‌کند، بیشتر از محدوده خود بالا رفت.
سنتیمنت کیف‌پول‌های دارای ۱۰۰ تا ۱,۰۰۰ بیت‌کوین را از ژوئیه در حال انباشت علامت‌گذاری کرد. نزدیک به سه‌چهارم عرضه در سود است. سودهای تحقق‌نیافته دارندگان کوتاه‌مدت و سودگیری تحقق‌یافته هر دو بسیار بالاتر از باندهای بالا قرار دارند و عرضه دارندگان کوتاه‌مدت نسبت به بلندمدت‌ها رشد کرده و به بخش بالایی محدوده خود رسیده است.
یک سنجه دیگر قابل توجه: MVRV ETF به بالای باند بالا حرکت کرد، یعنی میانگین دارنده صندوق در سودی نشسته که از محدوده معمول خود فراتر می‌رود. این موقعیت خوبی برای بودن است — و وسوسه‌انگیز برای تثبیت کردن.
پرسش نگهداری
اینجاست که دو خوانش با هم برخورد می‌کنند. جریان‌های ورودی درون‌زنجیره‌ای و انباشت توسط کیف‌پول‌های میان‌اندازه، از بازاری که در حال ساختن پایه است دفاع می‌کنند. دیوار فروش و سودگیری سنگین‌تر، از بازاری که مشتاق نقد کردن در این سطوح است دفاع می‌کنند.
گلاس‌نود آن را دوقطبی می‌بیند: نگه دارید، و مسیر ۹۶.۷ هزار دلار بر تقاضا استوار است؛ بفروشید، و همان سکه‌ها به عرضه‌ای تبدیل می‌شوند که درپوش را نگه می‌دارد. هیچ‌کدام از این نتایج تضمینی نیست. آزمون بعدی این است که آیا محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار سرانجام تسلیم می‌شود — یا برای یک هفته دیگر به سقف تبدیل می‌گردد.
