Bitcoin menekan dinding pesanan jual di $85.000–$85.500, dan pembeli belum berhasil menembusnya. Koin ini diperdagangkan mendekati $86.000 pada hari Senin setelah reli hari Minggu mengangkat penutupan mingguannya sekitar 2%, tetapi kumpulan permintaan yang menunggu di atas telah membatasi setiap dorongan sejauh ini. Glassnode, dalam tinjauan mingguan terbarunya, menetapkan $96.700 sebagai resistensi signifikan berikutnya — level yang berasal dari harga rata-rata Market Value to Realized Value (MVRV).
Kebuntuan ini penting karena menentukan syarat untuk apa pun yang terjadi selanjutnya. Jika pembeli terbaru terus menahan, kenaikan ke $96,7K akan bertumpu pada permintaan spot. Jika mereka menjual ke dinding, permintaan itu menjadi pasokan.
Dinding jual dan apa yang ada di baliknya
Zona $85.000–$85.500 bukanlah keanehan teknis — di situlah pita padat pesanan jual berada. Membersihkannya membutuhkan penyerapan pasokan tersebut, dan sejauh ini pasar belum berhasil. Penanda $96,7K dari Glassnode berada jauh di atas, memberikan titik acuan bagi trader jika dinding pertama runtuh.
Sementara itu, leverage telah mendingin. Open interest futures turun kembali ke dalam rentangnya, mendekati tepi atas, dan open interest opsi turun setelah kedaluwarsa kuartalan. Glassnode masih menilai futures sebagai moderat dan meningkat, yang merupakan cara hati-hati untuk mengatakan bahwa leverage telah menipis — bukan hilang. Ada perbedaan.
Permintaan ETF kehilangan tenaga
Arus ETF spot mendingin setelah lonjakan kuat pada minggu sebelumnya. Arus bersih mingguan tetap positif, tetapi jauh lebih kecil, dan volume perdagangan berada di dekat ujung bawah rentangnya. Itu adalah permintaan yang lebih lemah daripada yang biasa diterima pasar pada awal siklus ini. Ini tidak membalikkan tren, tetapi menghilangkan salah satu sinyal permintaan yang lebih kuat dari papan.
Data on-chain menceritakan kisah berbeda
Di balik layar, gambarnya lebih kokoh. Alamat aktif, biaya, dan volume transfer semuanya naik di atas pita tinggi mereka. Perubahan bulanan realized cap tetap jauh di atas pita sendiri — tanda modal kuat mengalir ke jaringan. Porsi modal panas, yang melacak realized cap yang dipegang dalam koin yang baru dipindahkan, naik lebih jauh di atas rentangnya.
Santiment menandai dompet yang memegang 100 hingga 1.000 BTC sebagai mengakumulasi sejak Juli. Hampir tiga perempat pasokan berada dalam posisi untung. Keuntungan belum terealisasi pemegang jangka pendek dan pengambilan untung terealisasi keduanya berada jauh di atas pita tinggi mereka, dan pasokan pemegang jangka pendek telah tumbuh relatif terhadap pemegang jangka panjang, mencapai bagian atas rentangnya.
Satu lagi indikator yang perlu diperhatikan: MVRV ETF bergerak di atas pita tingginya, yang berarti rata-rata pemegang dana berada dalam posisi untung yang melebihi rentang biasanya. Itu posisi yang menyenangkan — dan menggoda untuk dikunci.
Pertanyaan menahan
Di sinilah dua bacaan bertabrakan. Arus masuk on-chain dan akumulasi oleh dompet menengah berpendapat bahwa pasar sedang membangun basis. Dinding jual dan pengambilan untung yang lebih berat berpendapat bahwa pasar ingin mencairkan posisi pada level ini.
Glassnode membingkainya sebagai biner: tahan, dan jalan ke $96,7K bergantung pada permintaan; jual, dan koin yang sama menjadi pasokan yang menahan harga. Tidak ada hasil yang pasti. Ujian berikutnya adalah apakah pita $85.000–$85.500 akhirnya menyerah — atau menjadi plafon untuk minggu berikutnya.
