Bitcoin drückt gegen eine Wand von Verkaufsorders bei 85.000–85.500 US-Dollar, und die Käufer haben es noch nicht geschafft, sie zu durchbrechen. Die Münze wurde am Montag nahe 86.000 US-Dollar gehandelt, nachdem eine Rally am Sonntag ihren Wochenschluss um etwa 2 % gehoben hatte, aber der Cluster ruhender Verkaufsaufträge über dem Markt hat jeden Vorstoß bisher gedeckelt. Glassnode hat in seinem jüngsten Wochenbericht 96.700 US-Dollar als nächsten bedeutenden Widerstand ausgemacht – ein Niveau, das sich aus dem durchschnittlichen Market-Value-to-Realized-Value-Preis (MVRV) ableitet.
Das Patt ist wichtig, weil es die Bedingungen für alles Weitere festlegt. Wenn die jüngsten Käufer weiterhin halten, würde ein Anlauf auf 96.700 US-Dollar auf Spot-Nachfrage basieren. Wenn sie in die Wand verkaufen, wird diese Nachfrage zu Angebot.
Die Verkaufswand und was dahinter steckt
Die Zone von 85.000–85.500 US-Dollar ist keine technische Kuriosität – hier liegt ein dichtes Band von Verkaufsorders. Um sie zu räumen, muss dieses Angebot absorbiert werden, und bisher hat der Markt das nicht geschafft. Glassnodes Marke von 96.700 US-Dollar liegt deutlich darüber und gibt Händlern einen Referenzpunkt, falls die erste Wand fällt.
Derweil hat sich der Leverage abgekühlt. Das offene Interesse an Futures ist zurück in seine Spanne gerutscht, nahe der Obergrenze, und das offene Interesse an Optionen ist nach dem Quartalsverfall gefallen. Glassnode bewertet Futures weiterhin als moderat und steigend, was eine vorsichtige Art zu sagen ist, dass sich der Leverage verdünnt hat – nicht verschwunden ist. Das ist ein Unterschied.
ETF-Nachfrage verliert an Schwung
Die Zuflüsse in Spot-ETFs kühlten nach einem starken Anstieg in der Vorwoche ab. Der wöchentliche Nettozufluss blieb positiv, war aber viel kleiner, und das Handelsvolumen lag nahe dem unteren Ende seiner Spanne. Das ist eine schwächere Nachfrage, als der Markt früher im Zyklus gewohnt war. Es kehrt den Trend nicht um, nimmt aber eines der lauteren Nachfragesignale vom Tisch.
On-Chain-Daten erzählen eine andere Geschichte
Unter der Oberfläche ist das Bild fester. Aktive Adressen, Gebühren und Transfervolumen stiegen alle über ihre hohen Bänder. Die monatliche Veränderung der Realized Cap blieb weit über ihrem eigenen Band – ein Zeichen für starkes Kapital, das in das Netzwerk fließt. Der Anteil des heißen Kapitals, der die Realized Cap in kürzlich bewegten Coins verfolgt, stieg weiter über seine Spanne.
Santiment wies darauf hin, dass Wallets mit 100 bis 1.000 BTC seit Juli akkumulieren. Fast drei Viertel des Angebots sind im Gewinn. Die unrealisierten Gewinne kurzfristiger Halter und die realisierten Gewinnmitnahmen liegen beide deutlich über ihren hohen Bändern, und das Angebot kurzfristiger Halter ist relativ zu langfristigen Haltern gewachsen und hat den oberen Teil seiner Spanne erreicht.
Ein weiterer Indikator, der erwähnenswert ist: Der ETF-MVRV stieg über sein hohes Band, was bedeutet, dass der durchschnittliche Fondsbesitzer auf einem Gewinn sitzt, der seine übliche Spanne übersteigt. Das ist eine schöne Position – und eine verlockende, um sie zu sichern.
Die Frage des Haltens
Hier prallen die beiden Lesarten aufeinander. On-Chain-Zuflüsse und Akkumulation durch mittelgroße Wallets sprechen für einen Markt, der eine Basis aufbaut. Die Verkaufswand und stärkere Gewinnmitnahmen sprechen für einen Markt, der auf diesen Niveaus eifrig Kasse machen will.
Glassnode fasst es als binäre Entscheidung auf: Halten, und der Weg zu 96.700 US-Dollar ruht auf der Nachfrage; verkaufen, und dieselben Coins werden zum Angebot, das den Deckel draufhält. Keines der Ergebnisse ist garantiert. Der nächste Test ist, ob das Band von 85.000–85.500 US-Dollar endlich nachgibt – oder für eine weitere Woche zur Decke wird.
