Bitcoin napiera na ścianę zleceń sprzedaży w przedziale 85 000–85 500 USD, a kupujący wciąż nie zdołali jej przebić. W poniedziałek moneta była notowana blisko 86 000 USD po niedzielnym wzroście, który podniósł jej tygodniowe zamknięcie o około 2%, ale nagromadzenie oczekujących zleceń sprzedaży powyżej skutecznie hamuje każdy ruch w górę. Glassnode w swoim najnowszym tygodniowym przeglądzie wskazał 96 700 USD jako kolejny istotny opór — poziom wyznaczony na podstawie średniej ceny MVRV (Market Value to Realized Value).
Ten pat ma znaczenie, ponieważ ustala warunki dla tego, co nastąpi dalej. Jeśli niedawni nabywcy utrzymają swoje pozycje, atak na 96,7 tys. USD opierałby się na popycie spot. Jeśli zaczną sprzedawać w stronę ściany, ten popyt zamieni się w podaż.
Ściana sprzedaży i co za nią stoi
Strefa 85 000–85 500 USD to nie techniczna ciekawostka — to miejsce, gdzie ulokowana jest gęsta grupa zleceń sprzedaży. Jej przebicie wymaga wchłonięcia tej podaży, a jak dotąd rynek sobie z tym nie poradził. Poziom 96,7 tys. USD wskazany przez Glassnode znajduje się znacznie wyżej, dając traderom punkt odniesienia, jeśli pierwsza ściana upadnie.
W międzyczasie dźwignia finansowa osłabła. Otwarte pozycje na kontraktach terminowych cofnęły się do wnętrza swojego przedziału, w pobliże jego górnej krawędzi, a otwarte pozycje na opcjach spadły po kwartalnym wygaśnięciu. Glassnode wciąż ocenia kontrakty terminowe jako umiarkowane i rosnące, co jest ostrożnym sposobem powiedzenia, że dźwignia się zmniejszyła — ale nie zniknęła. To zasadnicza różnica.
Popyt na ETF traci impet
Przepływy do spotowych ETF-ów osłabły po silnym wzroście w poprzednim tygodniu. Tygodniowy przepływ netto pozostał dodatni, ale był znacznie mniejszy, a wolumen obrotu utrzymywał się przy dolnej granicy swojego przedziału. To słabszy popyt, niż rynek przywykł wcześniej w tym cyklu. Nie odwraca to trendu, ale usuwa z planszy jeden z głośniejszych sygnałów popytowych.
Dane on-chain opowiadają inną historię
Pod powierzchnią obraz jest mocniejszy. Aktywne adresy, opłaty i wolumen transferów wzrosły powyżej swoich górnych przedziałów. Miesięczna zmiana zrealizowanej kapitalizacji utrzymała się znacznie powyżej własnego przedziału — to znak silnego napływu kapitału do sieci. Udział „gorącego kapitału", który śledzi zrealizowaną kapitalizację utrzymywaną w niedawno przeniesionych monetach, wzrósł jeszcze bardziej powyżej swojego zakresu.
Santiment zauważył, że portfele posiadające od 100 do 1000 BTC akumulują od lipca. Prawie trzy czwarte podaży jest na plusie. Niezrealizowane zyski krótkoterminowych posiadaczy oraz realizacja zysków zarówno znacznie przekraczają swoje górne przedziały, a podaż w rękach krótkoterminowych posiadaczy wzrosła względem długoterminowych, osiągając górną część swojego zakresu.
Jeszcze jeden wskaźnik wart uwagi: MVRV dla ETF-ów przesunął się powyżej swojego górnego przedziału, co oznacza, że przeciętny posiadacz funduszu ma zysk przekraczający typowy zakres. To dobra pozycja — i kusząca, by ją zrealizować.
Pytanie o przetrzymanie
I tu ścierają się dwa odczyty. Napływy on-chain i akumulacja przez średniej wielkości portfele przemawiają za rynkiem, który buduje bazę. Ściana sprzedaży i większa realizacja zysków przemawiają za rynkiem, który chce się wycofać na tych poziomach.
Glassnode ujmuje to jako dylemat zero-jedynkowy: jeśli utrzymają, droga do 96,7 tys. USD opiera się na popycie; jeśli sprzedadzą, te same monety staną się podażą, która utrzyma limit. Żaden scenariusz nie jest przesądzony. Kolejny test to pytanie, czy strefa 85 000–85 500 USD w końcu ustąpi — czy stanie się sufitem na kolejny tydzień.
