Bitcoin presează împotriva unui zid de ordine de vânzare la 85.000–85.500 $, iar cumpărătorii nu au reușit încă să-l străpungă. Moneda s-a tranzacționat luni în jurul valorii de 86.000 $, după ce un rally de duminică a ridicat închiderea săptămânală cu aproximativ 2%, dar grupul de ordine de vânzare în așteptare de deasupra a limitat fiecare avans până acum. Glassnode, în cea mai recentă analiză săptămânală, a indicat 96.700 $ ca următoarea rezistență semnificativă — un nivel derivat din prețul mediu Market Value to Realized Value (MVRV).
Acest blocaj contează pentru că stabilește termenii pentru orice urmează. Dacă cumpărătorii recenți continuă să păstreze monedele, o cursă spre 96.700 $ s-ar baza pe cererea spot. Dacă vând în zid, acea cerere devine ofertă.
Zidul de vânzare și ce se află în spatele lui
Zona de 85.000–85.500 $ nu este o curiozitate tehnică — acolo este parcată o bandă densă de ordine de vânzare. Depășirea acesteia necesită absorbția acelei oferte, iar până acum piața nu a reușit. Reperul de 96.700 $ al Glassnode se află mult deasupra, oferindu-le traderilor un punct de referință dacă primul zid cade.
Între timp, efectul de levier s-a răcit. Interesul deschis la futures a scăzut înapoi în intervalul său, aproape de marginea superioară, iar interesul deschis la opțiuni a scăzut după expirarea trimestrială. Glassnode încă evaluează futures ca moderat și în creștere, ceea ce este un mod precaut de a spune că efectul de levier s-a subțiat — nu a dispărut. Există o diferență.
Cererea pentru ETF pierde din avânt
Fluxurile spot către ETF s-au răcit după o creștere puternică în săptămâna anterioară. Fluxul net săptămânal a rămas pozitiv, dar mult mai mic, iar volumul de tranzacționare s-a situat aproape de limita inferioară a intervalului său. Aceasta este o cerere mai slabă decât se obișnuise piața mai devreme în ciclu. Nu inversează tendința, dar elimină unul dintre cele mai puternice semnale de cerere de pe tablă.
Datele on-chain spun o altă poveste
În spate, imaginea este mai fermă. Adresele active, comisioanele și volumul de transfer au urcat toate peste benzile lor înalte. Variația lunară a capitalizării realizate a rămas mult peste banda sa — un semn al fluxului puternic de capital în rețea. Ponderea capitalului fierbinte, care urmărește capitalizarea realizată deținută în monede mișcate recent, a crescut și mai mult peste intervalul său.
Santiment a semnalat că portofelele care dețin între 100 și 1.000 BTC acumulează din iulie. Aproape trei sferturi din ofertă este pe profit. Câștigurile nerealizate ale deținătorilor pe termen scurt și realizarea profiturilor se situează ambele mult peste benzile lor înalte, iar oferta deținătorilor pe termen scurt a crescut față de deținătorii pe termen lung, ajungând în partea superioară a intervalului său.
Încă un indicator demn de menționat: MVRV-ul ETF-urilor a depășit banda sa înaltă, ceea ce înseamnă că deținătorul mediu de fond se află pe un profit care depășește intervalul său obișnuit. Aceasta este o poziție plăcută — și una tentantă de blocat.
Întrebarea despre deținere
Aici se ciocnesc cele două interpretări. Fluxurile on-chain și acumularea de către portofelele de dimensiuni medii pledează pentru o piață care își construiește o bază. Zidul de vânzare și realizarea mai intensă a profiturilor pledează pentru o piață dornică să încaseze la aceste niveluri.
Glassnode o prezintă ca o alegere binară: dacă dețin, calea spre 96.700 $ se bazează pe cerere; dacă vând, aceleași monede devin oferta care ține capacul. Niciunul dintre rezultate nu este garantat. Următorul test este dacă banda de 85.000–85.500 $ cedează în cele din urmă — sau devine plafonul pentru încă o săptămână.
